佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


佣金标准股票 万1到千三股票

研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘后点评:今日160只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午收盘,上证综指2869.05点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.16%,A股总成交额为3264.85亿元。到目前为止今日有160只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有博通股份、天和防务、鼎汉技术等,乖离率分别为7.07%、6.69%、6.44%;南通锻压、山东黄金、诚志股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月30日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600455博通股份9.982.2721.8223.367.07
    300397天和防务10.037.0812.6413.496.69
    300011鼎汉技术9.974.187.057.506.44
    002898赛隆药业9.9925.5322.5023.896.18
    603500祥和实业9.9920.1514.5315.416.06
    600053九鼎投资10.020.9317.2518.225.60
    002895川恒股份10.038.3619.8020.634.18
    601766中国中车6.160.468.138.453.94
    603013亚普股份5.9923.6028.4829.573.83
    000636风华高科5.8512.4120.9121.703.80
    002414高德红外6.411.9916.3316.933.65
    603183建 研 院10.0211.6423.8424.703.62
    601002晋亿实业5.844.006.486.713.55
    002413雷科防务5.814.246.526.743.31
    300089文化长城6.524.746.827.033.08
    002918蒙娜丽莎4.949.2823.1123.802.98
    002768国恩股份4.032.8525.3526.102.96
    603938三孚股份5.1711.8227.0727.872.96
    601231环旭电子5.470.689.369.642.95
    300665飞鹿股份7.5517.0013.7114.102.81
    603716塞 力 斯5.353.6619.1619.682.69
    603028赛 福 天3.663.738.028.222.54
    600339中油工程4.021.364.294.402.52
    000560我爱我家3.601.775.896.042.51
    300715凯伦股份10.029.3724.8725.482.44
    002032苏 泊 尔4.490.5253.1754.442.39
    002387维 信 诺4.311.5111.8212.102.35
    600027华电国际2.510.684.404.502.22
    601016节能风电3.700.803.013.082.19
    300160秀强股份3.681.934.414.512.17
    002110三钢闽光3.984.6720.4720.902.08
    600801华新水泥4.464.4220.2120.632.08
    601991大唐发电2.760.233.283.352.07
    002225濮耐股份2.871.915.275.371.97
    600007中国国贸3.930.1115.0315.331.97
    002782可 立 克2.219.4016.7617.091.94
    300675建 科 院5.884.7329.5130.081.94
    600021上海电力2.340.357.727.871.92
    002623亚 玛 顿3.061.0317.1817.511.91
    002012凯恩股份3.854.685.575.671.87
    600900长江电力2.620.1716.5416.851.86
    000981银亿股份3.790.427.527.661.83
    600068葛 洲 坝3.101.627.837.971.76
    600011华能国际2.670.337.577.701.69
    000600建投能源2.951.425.835.931.65
    601233桐昆股份2.871.6618.6718.971.63
    601366利群股份2.281.729.279.411.53
    300264佳创视讯2.870.995.645.731.52
    603606东方电缆2.030.968.909.031.51
    603822嘉澳环保3.643.5728.3128.741.50
    002613北玻股份2.691.083.393.441.47
    603200上海洗霸2.954.2236.4136.941.46
    000777中核科技2.582.3310.9811.141.44
    002389南洋科技2.291.1014.1114.301.38
    002297博云新材2.312.166.556.631.22
    600100同方股份3.190.449.9110.031.17
    603003龙宇燃油2.021.358.478.571.16
    600983惠 而 浦3.031.166.726.801.13
    600323瀚蓝环境2.901.2616.1416.311.08
    601006大秦铁路2.400.278.868.951.06
    603619中曼石油2.5710.1930.3730.691.05
    603609禾丰牧业1.850.359.249.341.04
    601166兴业银行1.780.2515.2915.451.03
    002179中航光电2.450.6642.2442.671.02
    600795国电电力1.840.282.742.771.02
    603556海兴电力2.110.7817.7017.881.01
    002751易尚展示2.242.0530.2730.571.00
    002117东港股份1.940.7114.6114.750.97
    002774快意电梯5.3610.239.9310.030.97
    300422博 世 科1.492.1414.8014.940.95
    603897长城科技3.4011.2133.7334.040.92
    000586汇源通信2.022.2710.5110.610.91
    600016民生银行1.340.166.006.050.90
    002142宁波银行1.540.5816.9517.100.87
    000681视觉中国1.611.6126.9527.180.87
    300008天海防务2.768.114.434.470.86
    600023浙能电力1.200.125.015.050.84
    002412汉森制药1.110.4115.3715.500.82
    002296辉煌科技2.132.226.676.720.81
    300351永贵电器4.446.1012.1212.220.81
    300500启迪设计2.674.7625.9126.120.79
    300546雄帝科技3.973.6922.0822.250.79
    600081东风科技1.760.5610.3010.380.77
    603399吉翔股份1.521.1213.9014.010.76
    600805悦达投资1.300.855.415.450.74
    000726鲁 泰 A1.540.7510.4610.530.71
    300285国瓷材料2.061.3220.6620.800.66
    300176鸿特科技0.710.8768.8469.280.64
    002282博深工具1.662.3210.3710.440.64
    002081金 螳 螂1.210.5810.7610.830.63
    600458时代新材1.201.439.229.280.63
    600783鲁信创投1.920.6710.0210.080.62
    603789星光农机1.040.9512.6112.690.62
    000001平安银行1.510.419.339.390.60
    000703恒逸石化2.060.7416.2516.350.59
    601939建设银行1.461.176.916.950.55
    300681英 搏 尔2.342.6847.8548.100.53
    300495美尚生态1.313.0212.3212.380.52
    601818光大银行0.830.173.643.660.52
    601668中国建筑1.920.355.825.850.52
    002318久立特材1.460.586.246.270.51
    600150*ST 船舶0.730.6111.0111.060.49
    300200高盟新材0.931.518.648.680.49
    002023海特高新4.476.5713.7113.780.48
    002256兆新股份9.768.665.045.060.48
    601988中国银行1.120.063.583.600.45
    600571信 雅 达1.942.347.847.870.43
    601139深圳燃气0.830.166.016.040.43
    002267陕天然气1.740.637.577.600.42
    601328交通银行0.880.135.695.710.42
    002543万和电气0.950.3514.7914.850.41
    601618中国中冶1.150.193.513.520.40
    002917金 奥 博2.9220.2929.8429.960.40
    002332仙琚制药0.690.818.698.720.39
    002831裕同科技-0.210.3252.9853.190.39
    300325德威新材1.341.123.773.780.37
    600618氯碱化工1.540.568.558.580.35
    002705新宝股份2.420.379.709.730.35
    000951中国重汽1.560.6112.3112.350.34
    601997贵阳银行0.570.6012.3912.430.34
    300377赢 时 胜2.234.3515.0515.100.33
    603648畅联股份1.828.7917.3117.370.32
    600048保利地产1.180.5211.9211.960.30
    603937丽岛新材1.739.7618.1918.240.29
    000902新 洋 丰1.750.588.718.730.28
    002377国创高新0.871.116.956.970.26
    300260新莱应材0.911.1519.9319.980.25
    600456宝钛股份1.380.7015.3615.400.25
    603301振德医疗1.277.7945.1845.290.24
    601985中国核电0.870.135.765.770.24
    300589江龙船艇1.728.6313.5913.620.24
    600886国投电力0.380.227.837.850.23
    000059华锦股份0.561.017.157.170.22
    601318中国平安1.130.3561.4361.560.22
    000671阳 光 城1.000.566.066.070.20
    300488恒锋工具0.730.5731.5731.630.20
    300577开润股份0.660.8439.5139.580.19
    601811新华文轩1.360.609.669.680.19
    002664长鹰信质0.042.5024.7724.820.19
    600182S 佳 通0.950.9024.4824.520.18
    600390五矿资本1.261.148.028.030.15
    601009南京银行0.500.288.068.070.15
    600648外 高 桥0.470.2919.1219.150.15
    002092中泰化学1.260.619.609.610.15
    601398工商银行0.900.065.585.590.14
    603776永 安 行1.976.6936.1536.200.13
    600917重庆燃气1.870.507.607.610.13
    600118中国卫星0.520.5719.4519.470.12
    300455康拓红外1.290.908.668.670.12
    002030达安基因0.250.5116.0816.100.11
    600881亚泰集团0.760.273.993.990.10
    002064华峰氨纶0.990.424.084.080.10
    002460赣锋锂业2.782.9737.7037.730.08
    600658电 子 城1.610.355.675.670.07
    002372伟星新材0.960.3317.8317.840.03
    002123梦网集团0.691.528.728.720.02
    002442龙星化工0.280.1810.8610.860.02
    000990诚志股份0.490.4814.4114.410.01
    600547山东黄金1.130.8824.2124.210.01
    300280南通锻压0.070.4030.5030.500.01

华泰证券,华鲁恒升(600426)拟实施股权激励 利于长远发展




    拟实施股权激励计划
    华鲁恒升于11月9日发布公告,公司拟向董事、高管、核心技术人员等160人实施限制性股票激励计划。本次计划拟授予的限制性股票数量为633万股,占公司目前总股本的0.39%,授予价格为8.64元/股。本次股权激励实施有助于公司长期发展,我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.98/2.28/2.65元,维持“增持”评级。
    解锁条件与营收增速挂钩,公司发展信心彰显
    本次授予的股票限售期为自登记日起的24-48个月,分三期解除限售,解锁条件为:(1)以2016年公司营业收入77.0亿元为基数,2019-2021年公司营收增长率分别不低于70%/80%/90%,对应金额130.9/138.6/146.3亿元,且增长率不低于行业平均水平;(2)各年度公司税前分红高于0.15元/股,且不低于行业平均水平。公司通过限制性股票激励计划有望进一步建立、健全长效激励机制,充分调动关键人员积极性,将股票解锁条件与营收直接挂钩亦体现了公司对于未来发展的强大信心。
    尿素价格有望上行,公司受益程度较高
    据百川资讯,近期尿素价格高位整理,目前山东、安徽等主产区尿素主流报价为2100-2200元/吨,相比9月初上涨近200元/吨。国内下游复合肥冬储即将开启;国际方面,印度新一轮招标将于11月14日开标,需求在百万吨以上。供给端后续受冬季限气影响,西南地区气头尿素企业将于11月中旬起逐步减产,预计影响日供应量4000吨左右,尿素价格有望上涨。公司肥料功能化项目中的20万吨合成氨及尿素技改项目已于5月投产,后续将持续受益于尿素价格强势。
    乙二醇项目是后续重要增长点
    伴随下游聚酯领域的逐步认可,煤制乙二醇市场空间逐步打开,对石油基产品的替代具备较大空间,盈利前景良好。近期由于下游聚酯需求偏弱且油价高位回落,乙二醇价格有所回调,据百川资讯,华东地区乙二醇最新价格为6120元/吨,相比10月初价格下滑约15%,但煤制乙二醇盈利水平仍较为理想。公司50万吨煤制乙二醇项目已于10月投产,后续有望构成重要的利润增长点。
    维持“增持”评级
    华鲁恒升具备“一头多线”柔性多联产优势,油价强势将有利于甲醇、乙二醇等煤化工产品高盈利的维持,尿素价格持续回升利好公司业绩。我们预计公司2018-2020年盈利分别为32.1/37.0/43.0亿元,对应EPS分别为1.98/2.28/2.65元,结合可比公司2018年平均6倍PE的估值水平,考虑公司煤制乙二醇业务潜在空间及煤化工平台延展性,给予公司2018年8-10倍PE,对应目标价15.84-19.80元,维持“增持”评级。
    风险提示:下游需求不达预期风险,原料价格大幅波动风险。

佣金标准股票 万1到千三股票

安信证券,传媒行业周观点30期:基金传媒持仓由Q1标配略提升至Q2略超配 持股更集中


    下周投资观点
    本周我们分析了基金二季报传媒持仓情况,根据基金十大重仓股及148支传媒A股上市公司数据,我们估测2018年Q2传媒基金持仓占比约3.1%,延续2017年Q3触底略回升趋势(2017年Q3-2018年Q2分别为2.4%、2.9%、3.3%、3.1%);2018年传媒板块估值中枢持续下降至历史低点26倍;且基金传媒持仓由Q1标配略提升至Q2略超配,持股更集中。
    本周全球最大第三方浏览器Opera(昆仑万维持股48%)在纳斯达克挂牌上市,定价12美元(对应市值13.2亿美元),募集1.15亿美元。昆仑万维2016年收购Opera后,其广告变现能力持续提升;广告变现之外,Opera将探索电商业务,Opera已推出加密钱包功能,未来有望对标东南亚电商独角兽SEA。基于Opera的强用户基础及粘性、AI及加密支付技术的落地应用、在非洲区域的先发优势,Opera上市后有望加速其在电商领域的布局,未来2-3年快速抢占非洲地区电商市场,进一步拓展多维变现能力。昆仑万维作为控股股东,预计将受益于Opera变现维度的拓宽。
    反弹预期下,我们认为板块性机会源于三种动力:1)政策性引导;2)商业模式创新;3)板块内重点个股多数业绩持续超预期。考虑到传媒板块内个股的业绩持续较为靓丽(参考历年的年报拆分)、内容产业的政策预计收紧的态势不变,我们重点关注行业内商业模式的创新。
    本周市场表现、重点报告、公司要闻
    上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨1.57%、0.48%、-0.93%、0.76%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为美盛文化(12.12%)、勤上股份(10.20%)、印纪传媒(10.00%);板块内个股涨幅后三为巨人网络(-15.47%)、华闻传媒(-14.11%)、丝路视觉(-11.45%)。
    本周公司要闻:
    1、业绩情况:【盛通股份】2018年上半年实现营收8.56亿元,同增63.09%,实现归母净利润0.50亿元,同增66.33%;【安妮股份】预计2018年上半年度归母净利润约为4903.62万元,同增29.98%;【世纪天鸿】2018年上半年实现营业收入1.09亿元,同增6.56%,实现归母净利润726.87万元,同增46.53%。
    2、分众传媒:1)公司与阿里巴巴签署《业务合作框架协议》,将与阿里网络在广告投入系统、人脸识别技术应用及OTT智能电视广告相关领域开展总额不超过50亿元的业务合作。
    下周推荐标的
    中长线发展逻辑清晰的个股,包括浙数文化、分众传媒、昆仑万维、迅游科技、中文传媒、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、吉比特、风语筑、恒信东方、快乐购、吉翔股份、平治信息等。
    风险提示:政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。

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证券时报网,盘中直击:今日63只个股突破半年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:30分,上证综指3115.46点,收于半年线之下,涨跌幅-0.43%,A股总成交额为1586.82亿元。到目前为止今日有63只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有意华股份、神宇股份、华脉科技等,乖离率分别为8.85%、8.52%、8.33%;中远海科、长江通信、通达股份等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    4月25日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002897意华股份10.0012.2738.1041.478.85
    300563神宇股份10.0013.8828.7831.238.52
    603042华脉科技10.0112.7827.4929.788.33
    300046台基股份7.827.0619.4820.967.62
    300139晓程科技9.965.367.227.737.01
    000687华讯方舟7.015.4610.8811.606.57
    300555路通视信9.976.7011.8612.465.06
    002896中大力德6.006.3640.7742.774.90
    300560中 富 通9.2310.0032.9034.314.29
    603936博敏电子5.837.9623.8924.854.04
    002613北玻股份5.461.123.533.674.00
    002559亚威股份6.573.898.899.243.93
    002771真 视 通3.902.9918.4819.173.75
    000062深圳华强3.481.5122.1722.883.22
    600986科达股份3.220.7510.8911.212.98
    300414中光防雷3.581.3821.7922.302.34
    300640德艺文创10.001.5526.3626.942.22
    300091金 通 灵2.450.8315.1615.461.99
    300252金 信 诺1.950.9315.8816.181.89
    002402和 而 泰3.402.329.8710.051.84
    002065东华软件2.421.448.728.881.79
    002318久立特材1.853.357.037.151.78
    300322硕 贝 德3.141.2810.6510.841.76
    300204舒 泰 神1.960.2413.3113.521.57
    300237美晨生态1.640.0815.2415.481.55
    000682东方电子9.742.714.664.731.48
    002007华兰生物1.920.3528.2728.681.44
    002645华宏科技4.881.2920.9721.271.44
    300581晨曦航空2.592.7931.6732.121.41
    300548博创科技6.555.0046.2046.851.40
    603416信捷电气3.231.1230.9431.361.35
    300143星普医科3.051.0614.6714.871.34
    603725天安新材2.4219.1020.4520.701.24
    002024苏宁易购1.230.2512.9713.131.20
    600285羚锐制药1.350.209.679.781.13
    002599盛通股份0.980.1312.3012.420.99
    600146商赢环球1.050.6028.6128.880.94
    300583赛托生物1.031.1040.9341.300.90
    603859能科股份1.761.2121.2021.380.86
    600637东方明珠0.870.0917.2117.340.78
    603110东方材料2.0014.6725.8426.030.75
    000507珠 海 港2.331.769.619.680.70
    300507苏奥传感1.571.4228.8529.050.69
    002270华明装备1.600.579.469.520.67
    600781辅仁药业2.240.7020.3720.500.62
    300665飞鹿股份0.1817.3827.0927.250.60
    600580卧龙电气1.100.228.258.300.59
    300330华虹计通1.950.7410.4310.480.53
    002454松芝股份2.610.7512.1112.170.51
    300556丝路视觉3.523.4023.0923.210.50
    300119瑞普生物2.552.3211.2011.240.40
    603811诚意药业1.070.8029.9830.100.39
    002432九安医疗1.720.809.439.460.36
    300609汇纳科技2.521.5235.3335.460.36
    002755东方新星9.982.9926.4626.550.35
    603669灵康药业0.260.2919.1519.210.30
    300513恒泰实达0.270.1433.2633.350.27
    300516久 之 洋2.840.8345.8745.990.26
    002331皖通科技2.581.1210.3210.350.25
    600624复旦复华0.920.816.556.560.19
    002560通达股份0.700.527.197.200.15
    600345长江通信3.791.5928.1628.190.11
    002401中远海科0.831.2212.1512.150.02
    

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中泰证券,盐津铺子(002847)"店中岛"模式引领渠道拓展 品类延伸铸造增长引擎



    核心观点:今年以来公司业绩迎来拐点,表面原因为品类扩张下新品快速放量以及渠道扩张下中岛开店加速,本质上取决于公司强大的自主研发生产能力保障公司有能力持续推出新品,以及深耕商超建立的渠道壁垒保障公司全国化能够顺利扩张。我们认为公司两年多的培育正进入收获期,在品类和渠道加速扩张的双轮驱动下,公司收入正迎来加速增长,且规模效应将带动盈利能力提升,股权激励制定的高增长目标有望实现。
    公司介绍:“中国零食自主制造第一股”。盐津铺子由凉果蜜饯起家,2005年成立至今持续成长为多品类休闲零食自主制造商。从股权架构来看,张学武、张学文兄弟是公司的实际控制人,公司于2019 年推行股票激励计划,解锁条件为2018-2021 年收入和扣非净利润复合增速分别为17%和52%,有助于充分激发员工动力。从主营产品来看,主要分为干杂类、烘焙类、果干类三大类产品,产品结构多元化,其中豆制品是公司传统主营业务,烘焙品类自2017 年推出至今迅速成长,成为公司第二增长曲线;果干、辣条等新品仍在培育,未来有望成为公司重要增长点。
    市场分析:市场空间广阔,巨头成长潜力足。从行业空间来看,休闲零食市场近年来持续扩容,中国食品工业协会预测2019 年市场规模将接近2 万亿元,市场空间极为广阔。但与发达国家相比,我国休闲零食人均消费仅为欧美国家的1/10 左右,仍有很大提升空间。从竞争格局来看,我国休闲零食行业品牌众多,市场集中度很低,龙头提升空间大。虽然休闲零食市场竞争激烈,但盐津当前以线下市场为主,与三只松鼠等线上巨头无正面竞争,竞争对手仍主要是小厂家,我们认为在消费升级趋势下随着消费者的品牌意识增强,具有品牌优势的龙头将享受行业集中度提升红利。
    核心竞争力:品类培育加速,渠道深耕线下,全产业链优势显着。公司核心竞争力主要包括两点,第一,公司具备自主研发与生产能力,不同于松鼠等OEM 模式,公司产品均为自主生产,全产业链模式能够迅速响应市场变化,且保障公司能够持续推出爆款新品,17 年以来烘焙、果干、辣条等新品优异表现已持续验证。第二,公司渠道深耕线下,以直营为主导,与国内主流商超建立起合作关系,可跟随商超卖场扩张而实现自动扩张,且通过中岛模式强化品牌形象,公司正在升级为二代中岛,当前中岛数量已过6000 家,明年有望突破万家。在自主生产+渠道深耕的壁垒下,近年来公司品类与渠道开拓持续加速,推动公司进入全新发展阶段。
    财务分析:业绩表现与盈利水平有望迎来拐点。2017年开始公司启动市场开拓和新品培育,经过两年多的战略优化调整,今年业绩迎来加速增长,前三季度收入和净利润增速分别为30%和63%。同时盈利能力也出现拐点,今年前三季度毛利率42.87%,同比提升2.45pct,主要是烘焙培育接近尾声,规模效应开始体现,预计未来盈利能力将随着规模增长、产品成熟而持续提升;营运能力方面,公司存货周转和应收款周转均保持稳健。
    投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级。我们预计2019-2021年公司收入分别为14.46、18.72、23.31亿元,同比增长30.56%、29.47%、24.51%;实现净利润分别为1.09、1.51、1.99亿元,同比增长55.28%、37.67%、31.71%,对应EPS分别为0.88、1.22、1.60元。
    风险提示:食品质量安全控制的风险、市场竞争风险、跨区域经营风险。

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中国证券报,药明康德登陆A股 CRO行业迎巨头 板块估值有望提升


    备受市场关注的医药界龙头企业药明康德昨日登陆沪市主板,开盘即涨停,涨幅达43.98%,收盘价为31.10元,总市值达323.44亿元。
    受此提振,医药板块与相关概念股有着不错表现。其中,医药板块内9只个股涨停,概念板块中麦达数字涨停,天华超净涨幅超8%。分析人士表示,药明康德登陆A股,虽短期对相关主题投资刺激明显,但更要看到,其回归A股对所处行业形成中长期利好。
    国内CRO巨头
    三六零借壳江南嘉捷连收18个涨停,华大基因上市发行价13.64元直到109.18元才打开“一字板”,同样身为行业内的绝对巨头,药明康德上市后表现成为市场热议话题。药明康德是国内最大临床前医药研发合同外包服务机构(临床前CRO),是国内创新药研发外包的世界级领导企业。
    分析师表示,在当下中国CRO行业快速发展的背景下,公司凭借国内龙头地位以及较好的全球客户资源,CRO业务及CMO/CDMO(合同生产业务/合同生产研发)业务收入预计均将保持稳定较快增长。同时,公司毛利率将保持上升趋势,促使公司业绩持续快速增长。
    当然药明康德与前两者所属行业不同,市场环境不同,不能简单以行业绝对龙头作为上市后市场表现的比对标准,而应该以公司所处板块整体估值作为重要参考依据。据申万宏源证券估算,就发行市盈率与行业市盈率比较而言,药明康德发行价相对行业市盈率存在较大折价,预计上市后上涨空间较大。药明康德的中证行业市盈率为65.29倍,药明康德以22.99倍市盈率,21.6元/股发行,并在市盈率达到65.29倍时开板,大概有连续8个涨停。同时考虑到3月以来,新股市场开始逐渐转暖,新股涨停数开始回升,药明康德涨停数大概率超过8个。
    CRO浪潮已起
    随着3月下旬药明康德IPO消息不断发酵,CRO行业关注度也随之升温。目前我国CRO行业已经进入“国外产能转移拉动国内,研发环境优化吸引订单,多重政策叠加带来增量”的良性发展阶段。
    首先,从国际市场看,目前全球新药研发行业呈现出几大特点:新药开发难度(成本)增加、新药研发成功率不断下滑以及大批原研药专利集中到期。而近年来我国医药行业快速发展,充沛的资金吸引了大量的海外人才回国寻求发展,同时国内自己培养的人才梯队也逐渐成形。再加上研发基础设施水平也逐渐跟上,医药创新研发的环境开始逐步优化,形成了我国医药行业的竞争优势,因此国际CRO行业产能开始向国内转移。
    其次,从国内市场看,多重政策支持带来市场增量。针对我国医药产业目前存在的优质品种缺乏,新药上市审批缓慢等现象,监管部门陆续出台一系列政策,从研发、生产、审批和注册等多方面推进,优化创新药的生存环境。
    一致性评价的推进则是推动我国CRO行业发展的重要因素。目前国内市场单一品种的一致性评价费用相对较高,预计除少数实力雄厚的大药企选择自行开展一致性评价,大多数药企没有足够的时间和资源自行开展一致性评价,CRO企业将成为最佳选择。
    根据南方医药经济研究所的统计,2011年至2015年,全球CRO行业的销售额由213亿美元稳步上升至293亿美元,年复合增长率达到8.25%。预计未来仍将保持稳定发展。而我国CRO市场从2011年的140亿迅速增长到2015年的379亿元,保持年均20%以上的增长水平。
    兴业证券表示,环顾近期医药业并购市场,创新药及创新技术已成为产业资本重金追求的“新宠儿”。从模式上来看,全球市场上跨国制药企业曾耗费巨资建立研发中心,但这种大的研发模式已经过去,目前比较流行的趋势是VIC模式,即“VC(风险投资)+IP(知识产权)+CRO(研发外包服务)”相结合的新药研发模式,创新药企从外部引进产品同时委托CRO公司进行区域性或者全球性的开发。CRO浪潮已起。
    对于行业的未来发展趋势,长江证券分析师表示,一是全球新药审批数量和企业研发支出增加推动行业发展。随着世界宏观经济趋势向好,制药企业的研发预算逐渐增加,将有助于从需求层面拉动整个CRO行业的快速发展。二是研发成本提升迫使药企聘用CRO公司意愿增强。在研发成本提升与新药专利集中到期的双重挤压下,药企迫切需要新的优质品种来补充产品线。专业的CRO企业可以降低企业新药研发成本,缩短研发周期,分散潜在风险。三是CRO行业开始呈现纵向一体化发展趋势。新药研发过程中,最重要的是对应的不同研究阶段之间的研究数据的衔接及实验结果的可信任度。未来行业内的参与者需要通过如自行设立、合作开展或外延式并购等各种方式拓展上下游产业链以大型药企在全产业链上的研发需求,预计CRO产业并购整合或将加速,产业集中度将逐步提升。
    掘金“三部曲”
    在三六零正式敲定借壳江南嘉捷之时,中信国安、皇氏集团、天业股份等相关概念股曾有一波热炒,甚至连股本结构类似江南嘉捷的乔治白短期也有近30%的涨幅,不过回头再看,这些股票至此之后再无起色,呈现持续下跌态势。
    因此,以史为鉴,此次药明康德上市除了规避概念炒作,投资机会主要集中哪些领域?
    中金公司认为,伴随药品上市许可人制度(MAH)的不断推进,医药研发与生产将越来越向轻资产化方向发展。与此同时,致力于药品研发外包的CRO行业与药品生产外包的CMO行业将受益于整体的药审改革进程。预计伴随CRO巨头药明康德的上市,CRO&CMO行业整体估值有望提升。
    东兴证券分析师张金洋表示,受益于CRO板块整体的高景气度,目前A股上市的CRO标的表现会普遍向好,基于当下行业背景,以下几类标的值得重点关注:
    一方面,短期来看,仿制药一致性评价推进迅速,BE(生物等效性)订单有望为CRO行业新增百亿以上市场,BE业务成熟的优质标的获益明显。
    另一方面,中长期来看,随着医药创新写入国策、药审改革不断提速、鼓励药品药械创新政策频出,国内医药产业将从仿制药为主逐步实现向创新药为主的战略转型,细分领域龙头受益先发优势,有望优先分享产业转型带来的机会与收益。
    此外,长期来看,国内优质CRO公司必将迈入国际CRO市场,与全球CRO巨头争夺市场份额,因此自身综合能力强大,全球化业务布局广泛的CRO公司拥有更大的利润空间。推荐关注业务全球一体化进度靠前的优质CRO标的。

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证券时报,电子消费规模稳步增长 元器件板块"来电""


    昨日,A股市场震荡调整,成交量大幅萎缩,显示投资者观望情绪仍占上风,但积极因素仍在持续积累中。上周末,证监会主席刘士余在股民座谈会上谈到股市的春天不远了。另外,各地国资今年也频频出手,逢低布局行业具有发展潜力或产业符合国家政策导向的相关上市公司。随着更多政策的逐步落地及长期资金入场,市场估值有望得到修复。
    盘面上看,昨日电子元器件板块较为活跃,雷曼股份、兴瑞科技、同兴达、智动力等7只个股涨停,英唐智控、风华高科、兴森科技等5只个股盘中一度涨停。元器件板块指数自年初见阶段性高点1982点以来,最低跌至1034点,接近腰斩,跌幅远大于各主要股指,甚至比创业板指数跌得还厉害,短线具有一定超跌反弹的要求。
    电子消费已经成为百姓消费支出的重要项目。日前,国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)》,文件提出支持企业加大技术研发投入,突破核心技术,带动产品创新。支持可穿戴设备、消费级无人机、智能服务机器人等产品创新和产业化升级。利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类应用电子产品智能化升级。
    根据中国产业信息网统计显示,中国电子消费市场规模呈现出稳步上升的态势,年复合增长率达15.5%。今年以来,智能手表、手环等可穿戴设备,智能音箱、智能电视等智能家居在消费市场出货均有较大提升,新型电子产品发展迅速。电子消费在稳增长、促消费战略中将发挥重要作用。
    稍早前,财政部、国家税务总局、科技部联合对外发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》,对于研发费用较高的企业在税收方面进行减免扶持,而电子行业是研发费用占比最高的行业之一。据Wind数据统计,2017年电子行业实现归母净利润597亿元,净利润率5.55%,所得税106亿元,研发支出合计571亿元。如能获得税收方面的扶持,相关上市公司将直接受益。
    华金证券认为,随着信息服务基础建设提升,电子消费产业将迎来“互联网——移动互联网——物联网”引领趋势,5G信息基础建设完善将有效推动物联网应用在消费级和工业级场景落地,应用场景的逐渐成熟将提升可穿戴设备、消费级无人机、智能服务机器人等新型电子产品市场需求,新型电子产品的出货量有望出现数量级的增长,为产业链带来机遇。芯片设计厂商、传感器厂商有望受益。
    在产业总体健康发展的同时,由于贸易摩擦及国内市场饱和等因素,电子消费细分市场也出现一定的分歧。从8月工信部手机出货量数据来看,手机出货量继续下滑,同时全国手机新机型上市数量也出现较大幅度下滑。
    中金公司表示,三款新iPhone定价偏高,手机产业链存在旺季不旺的风险。此外对于产业链而言,需求端的增长停滞可能带来产业链竞争的加剧以及下游品牌厂商的持续压价,行业公司的业绩仍可能承压。
    

上海证券报,三大股指微跌 反弹步伐暂歇 北上资金昨净买入48亿元 达一个月来峰值


    在经历前两个交易日的放量长阳之后,9月20日,大盘稍作休整,全天高开低走,震荡微跌。不过,借道沪深股通的北上资金却一反节假日前交投冷淡的常态,单日合计净买入约48亿元,创下自8月20日以来的单日净流入额峰值。
    昨日,A股三大股指早盘冲高回落,午后窄幅震荡。截至收盘,上证指数报2729.24点,下跌0.06%;深证成指报8233.89点,下跌0.17%;创业板指数报1387.62点,下跌0.34%。沪深两市成交额合计达2504亿元,较前一交易日缩量。
    盘面上,热点轮动加快。稀土永磁板块领涨,科恒股份、银河磁体等多股涨停。有色金属板块也表现强势,罗平锌电、福达合金、华友钴业等上涨逾3%。酒店及餐饮板块有所升温,西安饮食涨停,首旅酒店上涨5.23%。有分析人士认为,该板块的上涨,可能是因为临近中秋和国庆假期,传统的消费高峰将至,吸引了部分资金逢低布局。
    深圳本地股昨日亦有不错表现。深中华A、深振业A盘中相继涨停,深物业A、深纺织A也小幅跟涨。
    跌幅方面,近期走势较为稳健的军工板块出现较大回撤,长城军工、新兴装备、中国应急、四创电子等跌幅相对较大。次新股、芯片、医药、通信等板块也集体调整。其中,芯片概念领跌,兴森科技跌幅9.79%。
    虽然昨日市场总体的资金接力效应不强,大盘维持缩量震荡,但数据显示,有部分增量资金仍在加速入场。
    20日,北上资金净流入的力度骤增,合计净买入48.01亿元,较前一交易日劲增逾5倍。其中,沪股通渠道包揽了当日北向资金的大部分“流量”,当日买盘金额达70.37亿元,卖盘金额35.21亿元,日终净买入额35.16亿元。深股通渠道同日净买入额为12.85亿元。
    截至20日收盘,北上资金已连续6个交易日保持净流入态势,合计净买入额达137亿元。
    盘后数据显示,20日,有多只个股获北上资金大额净买入。其中,贵州茅台的净买入额达3.88亿元,为当日净买入额最高的沪股通标的。海螺水泥的净买入额也超过3亿元。分众传媒和伊利股份的净买入额分别为2.87亿元、2.14亿元,中国平安、招商银行和格力电器等个股均获逾1亿元的净买入。
    另据港交所披露,由于适逢中秋假期及不满足结算安排,沪深股通将于9月21日至25日暂停服务。
    申万宏源证券分析师指出,虽然大盘昨日震荡休整,但市场整体氛围较前期有明显转暖迹象。盘面上,板块和主题轮动脉冲,量价匹配度较好,预计短期反弹窗口仍然开启,但需进一步观察量价配合情况。
    就中期角度看,光大证券认为,四季度内外因素出现转机的概率明显要大于三季度,市场底部有望越磨越高。
    

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