周三,A股市场放量震荡,先是在美股大涨带动下大幅高开,后在卖盘打压下逐级走低,盘中各主要股指一度下跌超过1%。不过,午后抄底资金发力,收盘各大股指全面翻红。盘面上,计算机软件服务类个股最为活跃,中国软件、宝信软件、四方精创、万集科技等16股股价涨停。
计算机硬件类股票在本周一大幅上涨后,昨日软件类股接力上涨。一方面是因为板块下跌幅度过大,Wind统计显示,计算机行业跌幅位列所有行业之首,估值也从2015年高峰超过180倍市盈率跌到目前42倍左右,短线有超跌反弹要求。另一方面,截至16日,大部分计算机行业上市公司公布了三季度业绩预告。统计显示,计算机行业上市公司前三季度净利润增速中值约为20%,较2017年三季度预告数据中值提升了3个百分点。单季来看,第三季度计算机行业预计净利润增长中值为30%,增速有逐季加快的迹象。
从计算机软件应用细分行业来看,智慧城市板块公司2018年三季报业绩预告同比变动中值为40%,增速最高。此外,北斗导航为36%、软件外包为27%、税务信息化为25%、轨交信息化为25%、医疗IT为23%、信息安全为21%、金融IT为21%。
从个股方面看,辰安科技三季报预增幅度最高,预计前三季度盈利8060万元—8100万元,同比增长4903%—4928%。截至昨日收盘,其股价年内逆市上涨超过35%。三季报预增超过10倍的计算机个股还有汉邦高科,其预计前三季度盈利3055万—3100万元,同比增长1823%—1851%。恒泰实达预计前三季度盈利7354.68万元—7525.72万元,同比增长1190%—1220%。另外,安硕信息、安居宝合、合众思壮、启明星辰等18股预增幅度超过100%。
计算机行业虽处快速发展阶段,但上市公司业绩两极分化较严重,例如,达实智能、拓尔思、美亚柏科、思特奇等18股预计三季报业绩下降,海联讯、华平股份、万集科技、古鳌科技等8股三季报预亏。
近年来,伴随着全球城镇化快速推进以及信息技术的普遍应用,智慧城市在经济可持续发展以及城市管理方面的积极效果得到各国认可。我国智慧城市发展紧跟国际潮流,目前除了传统的智慧政务、智慧交通、智慧教育、智慧医疗等之外,城市综合管理服务平台(IOC)等综合性平台开始兴起。
此外,计算机细分行业另一发展迅速的子行业云计算已成为各家科技巨头的必争之地。最新公布的财报显示,云计算业务仍保持着高增长态势,亚马逊云服务AWS增长49%,是其增速最快的业务板块;阿里巴巴的阿里云同比增长93%,连续第13个季度实现接近翻倍增长;微软的Azure云服务同比增长也高达89%。
国泰君安表示,中国公有云市场规模仅为美国市场的3%左右。中国云计算整体落后美国五年,目前正处于上游IaaS(基础设施即服务)层的发展黄金期。IaaS为我国云计算重头,预计未来保持43%增速,2019年预计规模达到245亿元。
另外,随着人口红利的消失和制造业企业为提升竞争力,企业对智能化升级有迫切需求。此外,无人驾驶、新型零售蓬勃发展,人工智能也将站上风口。近日,华为发布AI战略及昇腾910、310两款AI芯片,谷歌发布BERT模型在NLP领域取得重大突破,或将促进人工智能发展进入快车道。
对于计算机板块后市表现,兴业证券表示,A股计算机板块受美股映射影响较大,特别是估值水平与海外科技股有一定的联动性。未来海外市场特别是全球龙头科技股的走势对A股计算机个股的估值有比较大的影响。建议以安全边际为纲,配置确定性高的景气细分领域。
上证报讯(记者 孔子元)中国西电公告,控股股东中国西电集团2018年12月25日增持公司股份151.67万股,占公司总股本的0.03%,中国西电集团计划自2018年12月25日起未来6个月内,继续增持公司股票,增持金额为1.2-2亿元(包含本次增持金额)。
事件:国务院分别于10月10日和11日发布了《国务院关于在全国推开“证照分离”改革的通知》和《国务院办公厅关于印发完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020年)的通知》;对文化传媒行业的审批方式改革、精简证照以及数字影音、动漫游戏、网络文学等数字文化内容的发展给出较为积极的预期。
全国推开“证照分离”改革,有望降低企业制度性交易成本。“证照分离”是指工商部门颁发的营业执照和各相关行业主管部门颁发的经营许可证审批的改革,核心在于精简证照、简化审批手续。改革此前在上海浦东新区等地试点获得成功,有效降低了企业制度性交易成本。此次国务院决定在全国推开“证照分离”改革;有助于破解“准入不准营”问题,继续激发市场主体活力。文件提出自11月10日起,在全国范围内对第一批106项涉企行政审批事项进行改革,其中包括电影、电子出版物(游戏)、互联网视频等行业在内共15项左右,通过当场发证、压缩审批时限、精简材料等方式来降低企业制度性交易成本。
提出进一步放宽服务消费领域市场准入,鼓励拓展数字影音、动漫游戏、网络文学等内容。在完善促进消费体制机制实施方案文件主要提及3个要点:1)文化领域提出要推进经营性文化事业单位转企改制、国有文化企业公司制股份制改造。制定实施深化电影院线制改革方案,推动“互联网+电影”业务创新,完善规范电影票网络销售及服务相关政策,促进点播影院业务规范发展。拓展数字影音、动漫游戏、网络文学等数字文化内容。完善游戏游艺设备分类,严格设备类型与内容准入;2)体育领域提出积极培育冰雪、山地户外、水上、航空、汽车摩托车、电竞运动等体育消费新业态;3)扩大和升级信息消费提出加大网络提速降费力度,推进网络游戏转型升级,规范网络游戏研发出版运营。培育形成一批拥有较强实力的数字创新企业。
两文件对文化传媒行业从行政审批和扶持方向上均有明确指引。年初至今在监管和政策趋严的背景下,传媒行业指数(申万)整体回调超40%,行业出现了游戏版号审批暂停、游戏产品总量控制、规范影视行业税收等事件。行业乱象的曝光也在监管趋严的背景下得到集中的规范和整治,中长期有利于行业在符合规范的前提下健康发展。我们认为此次国务院连续发出的两文件针对文化传媒行业的流程审批和重点扶持对象--电影、游戏、文学等方面给予了积极预期,有助于消除对审批流程暂停和行业发展前景的悲观预期。根据国家统计局的数据,2017年全国文化及相关产业增加值为34722亿元(YOY+12.8%),占GDP比重为4.2%,比上年提高0.06PCT;当前文化传媒行业的发展态势良好,对国民经济的重要性也不容忽视。
投资建议:政策提出的积极措施有望坚定市场信心,在行业集中度提升的背景下,重点关注细分行业龙头。当前仍重点推荐政策扶持力度大且行业景气度较高的“知识产权保护与正版化”方向,建议关注视觉中国(图片)、平治信息(文学);细分行业方面:1)游戏板块我们认为版号审批的放开在未来是大概率事件,版号放开后相应厂商产品上线有望正常化,关注产品储备较为丰富的行业龙头完美世界、三七互娱、游族网络;2)营销板块仍然看好线下楼宇广告领域具备绝对渠道和流量优势的分众传媒,3)影视板块当前处于税收规范进程中,龙头公司抵御风险能力更强,建议关注光线传媒(电影)和华策影视(电视剧)。
风险提示:政策监管趋严;商誉减值;项目盈利波动较大;产品上线时间延期。
上证报中国证券网讯(记者 王雪青)鼎捷软件27日午间公告,公司拟以集中竞价交易方式使用不低于3000万元且不超过6000万元的自有资金回购公司股份,回购的价格不超过18元/股,用于公司股权激励计划。回购股份的实施期限为自公司股东大会审议通过本回购方案之日起不超过12个月。
事件:2017 年2 月15 日,明泰铝业发布2016 年年报。
投资要点
业绩增速符合预期,产品毛利率大提升
2016 年实现营业收入74.79 亿元,同比增长19.1%;归属于上市公司股东的净利润2.69 亿元,同比增长66.04%,同比增长55.6%;公司产品毛利率达到8.43%,同比上升21.64%,毛利率大幅增加的主要原因为:1)20 万吨产高精度铝板带和2 万吨交通用铝型材项目等深加工项目逐步投产;2)公司收购巩电热力自备电站,实施燃气改造项目自制煤气,公司加工成本得到控制。
交通用铝项目业绩稳步释放,未来业绩持续增长
20 万吨高精度交通用铝板带项目公司变更首发募集资金投向“高精度交通用铝板带项目”,项目主要设备已投入使用,达到预期目标,项目已进入调试及生产阶段。2016 年该项目产生效益4,103 万元,预期2017-2018 年分别达产50%、80%,未来两年将持续拉动业绩增加,助力产品升级。
2 万吨交通用铝型材项目
公司“年产2 万吨交通用铝型材项目”进展顺利,焊合设备到位并投入使用,进口挤压设备预计2017 年安装完成。2016 年末,该项目生产的轨道车体大部件交付郑州中车,“郑州造”首列地铁列车在郑州中车生产完成正式下线。“年产2 万吨交通用铝型材项目”在原来铝板带箔的基础上增加了铝型材,促进公司产品结构调整,升级深加工能力。公司联手青岛四方设立郑州中车,占领河南城市轨道交通用铝市场,2 万吨交通用铝型材项目中车体大部件产能完全释放。项目预期带来8.03 亿营业收入、2.27 亿毛利润,项目毛利率约28.27%,显着提升公司盈利能力。项目预期2016-2018 年分别达产30%、90%、100%,未来两年持续拉动业绩增加。
布局汽车轻量化铝加工材,实施12.5 万吨车用铝合金板项目
公司通过非公开发行募集资金实施12.5 万吨车用铝合金板项目,布局汽车轻量化加工材。项目预期2019 年投产,将承接交通用铝型材项目继续推进公司业绩增长,项目投产后预期每年带来22.3 亿营业收入和1.40 亿净利润,项目总投资收益率达到12.1%。
盈利预测及估值
我们预计公司2017-2019 年实现营收86.97、99.86、128.70 亿元,同比增长16.28%、14.83%和28.88%,实现归属母公司净利润3.91、4.88 和6.08 亿元,同比增长45.47%、24.76%和24.64%;2017-2019 年EPS 分别为0.64、0.79、0.99 元,对应最新股价的PE 为23.95、19.20、15.40 倍。考虑到公司原有业务成本控制提升、在轨道交通领域业绩的持续增长以及未来在汽车轻量化领域的发展,维持“买入”评级。
业务双轮驱动,借助资本市场做大做强:公司2007年借壳上市,形成轨交+安防双轮驱动业务格局。近五年,营收复合增速19.5%,归母净利润复合增速23.6%。上市以来,通过资本市场募资补充流动资金,并购华之源,投入智能化项目建设,助力公司快速做大做强。
轨交行业高景气,公司业绩有望高成长。轨交行业处于较快增长阶段,近五年,行业投资复合增速达到25.6%,未来仍将保持快速增长,对于公司优势区域,广州第三期(2017-2023年)轨交建设总投资2196亿元,武汉第四期(2019-2024)轨交建设预计投资1469亿元,相关轨交IT系统未来五年投资预计可达数百亿,公司产品线齐全,行业地位领先,能够拿到较大份额,后续订单逐年落地,轨交业务预计可驱动公司业绩持续快速增长。
AI稀缺标的,技术多场景落地。公司持续加码AI产品研发,子公司云从科技、千视通、睿帆科技在AI及大数据领域实力强大,公司在占据安防、城市交通、轨道交通等优势AI落地场景,其中警务视频云产品连续中标多地亿元级、千万级省市公安“AI+安防”项目,加速朝全国推广,交通大脑在宣城、广州等地试点,轨交人脸识别相关产品已经商业化,AI全面赋能业务。
盈利预测与投资建议:我们预测公司2018-2020年归母净利润为3.12/4.61/6.35亿元,维持“审慎增持”评级。
风险提示:公司业绩不达预期、轨交行业发展不及预期、智慧城市行业发展不及预期。
中德证券融资融券手续费
市场综述:本周A股市场小幅反弹,上证综指报收于2729.4,环比涨2.3%;深证综指报收于8484.7,涨1.5%;沪深300指报收于3325.3,涨3.0%;创业板指报收于1450.1,涨1.1%;申万交运指数报收于2252.2,涨1.3%。交运行业子板块全部上涨,其中公交板块跌幅最大(3.6%),其次为航空板块(3.0%)。本周交运板块涨幅前三为德新交运(61.1%)、普路通(17.0%)、览海投资(10.4%);跌幅前三为飞马国际(-9.9%)、密尔克卫(-7.6%)、永安行(-4.3%)。
航空机场板块:航空板块,吉祥航空披露中报,收入同比增18.3%,归母净利6.18亿,同比降1.1%。民航空域资源紧张常态化,时刻增量持续受限很可能成为趋势,未来旺季甚至淡季的航班起降增量或均将受到政策管制,利好供需改善。我们预计9月800公里以上航线附加费收费标准可能上调至20元,进一步减轻油价压力。此外,央行重启人民币对美元中间价报价“逆周期因子”稳定汇率,人民币贬值压力短期有望明显缓解,航空股投资环境将显著转暖。继续推荐三大航,关注春秋,吉祥。机场板块:上海机场披露中报,收入45.04亿,同比增长15.6%,归母净利20.22亿,同比增长19.2%航空主业稳健增长,非航收入仍保持较快增速。枢纽机场估值体系已从过去的公用事业属性逐步向消费属性过渡,且短期现金流健康的防守品种可能更受市场青睐,有望在未来相当长的时间内享受估值溢价,长期推荐上海机场、首都机场股份,关注白云机场。
物流快递板块:快递板块,本周顺丰、申通与圆通先后公布上半年财报:顺丰入425.04亿元(+32.16%),归母净利润22.34亿元(+18.59%);申通收入66.42亿元(+19.43%),归母净利润8.67亿元(+16.21%);圆通收入120.66亿元(+46.95%),归母净利润8.01亿元,(+15.69%)。投资上,主逻辑在于行业格局尚未确定+集中度提升的预期下,增速成为公司估值的主导,短期建议关注估值较低的申通快递与圆通速递在下半年可能的好转,以及顺丰的投资机会。物流板块,7月1日起全面禁止不合规车辆运输车通行。上半年因套牌车辆及治理不及时等原因不合规车辆退出不及预期,当前需持续关注不合规运力是否被加速淘汰出市场,以及整车物流提价的力度是否超预期,建议关注长久物流。
航运港口板块:航运板块,本周SCFI环比上涨1.1%至901.7点,其中欧线运价环比涨3.3%至959美元/TEU,地中海线涨0.7%至915美元/TEU;美西线涨1.9%至2126美元/FEU,美东线微涨0.4%至3329美元/FEU。本周四中美双方各自对其160亿美元进口产品加征25%关税正式生效,我们认为贸易战前夕货主加紧提前出货叠加集运旺季到来,短期来看美线价格还将可能抬升。集运板块在经历八年的产能消化期之后,总体供需虽有局部改善,但海外宏观特别是贸易摩擦的愈演愈烈,及带来衍生的油价和汇率波动,会给航运带来不确定性和悲观预期,投资机会更多来自旺季下的阶段性涨价以及悲观预期下的反弹机会。港口板块,港口行业面临国际以及中美贸易摩擦,叠加国家降低物流成本的政策导向,我们认为板块投资机会更多来自业绩确定性增长以及长期受益于环保压力下“公转铁”新增货量的低估值标的,长期看好上港集团,关注日照港、唐山港。
铁路公路板块:铁路板块,广深铁路披露半年报实现收入95.28亿元,同比增13.26%,净利润6.54亿元,同比增28.58%。行业上铁路货运基本面持续进入上升通道,我们认为当前铁路板块在基本面向上、估值具备安全边际以及可能存在政策刺激的条件下具备较强配置价值。投资上选择基本面改善+国企改革的公司,继续推荐三只铁路股:1)铁龙物流:今年继续受益于公转铁、沙鲅线有望量价齐升释放业绩弹性,另外公司运营铁路特种集装箱业务,业务拓展空间巨大,2018年业绩估值22倍;此外继续推荐大秦铁路(业绩与现金流优异,股息率高),广深铁路(PB低,客票+土地)。公路板块,8月24日交通运输部通报试点取消高速公路省界收费站情况,未来将由试点省份向全国范围逐步拓展,我们认为此举将能够带来通行效率的提升。策略上我们建议寻找业绩确定、估值安全、股息稳定的投资标的,核心关注:粤高速A、深高速、宁沪高速。
投资建议:申通快递、顺丰控股、中国国航、南方航空、东方航空、吉祥航空、上海机场、首都机场股份、白云机场、铁龙物流、大秦铁路、广深铁路,关注韵达股份、粤高速A。
风险提示:宏观经济超预期下滑;国企改革不及预期;航空票价不及预期;快递行业竞争格局恶化。
近期,粤港澳大湾区发展进入政策“红包”期,引发资本市场的广泛关注。3月12日,国家发改委主任何立峰表示,粤港澳大湾区建设是大战略,意义重大而深远。目前,粤港澳大湾区发展的规划纲要编制已基本完成,有利于粤港澳大湾区建设发展的一批重大基础设施建设项目在加快推进。
此外,3月13日,国家发改委印发《关于实施2018年推进新型城镇化建设重点任务的通知》,通知提出,全面实施城市群规划。编制实施粤港澳大湾区发展规划,印发实施关中平原、兰州—西宁、呼包鄂榆等跨省区城市群规划,加快实施长三角、长江中游、成渝、中原、哈长、北部湾等城市群规划,指导省级行政区内城市群规划编制实施。
对此,分析人士指出,经过2017年的酝酿,预计随着粤港澳大湾区发展规划的出台实施,粤港澳大湾区将在2018年迎来实质性的开启,将会有一批实质性的项目落地。在此背景下,粤港澳大湾区主题叠加“一带一路”倡议、广东省自贸区、广东省国企改革等多重政策支持,将有望持续催化相关主题投资机会,区域内港口、仓储物流、地产开发等行业将获得发展机遇,相关领域龙头标的有望持续获得市场资金的关注。
二级市场上,3月份以来,粤港澳大湾区板块频繁异动,板块内有46只成份股实现上涨,占比逾八成。个股方面,瀛通通讯、赢合科技、光弘科技、科大讯飞、金溢科技、雷柏科技等6只个股期间累计涨幅均在10%以上,分别达到29.76%、13.16%、13.10%、12.34%、12.09%、10.68%。另外,塔牌集团、科顺股份、凯中精密、广州浪奇、汇川技术、广弘控股、雄塑科技、岭南股份等个股期间也获得不俗的表现,涨幅均超5%。
资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,月内共有14只龙头股成为场内资金抢筹的重点,合计吸金2.84亿元。其中,汇川技术、科顺股份、赢合科技、深物业A、岭南股份等5只个股期间累计大单资金净流入居前,均超1000万元。
事实上,粤港澳大湾区相关上市公司业绩表现同样抢眼,截至目前,已有4家公司披露2017年年报业绩,新纶科技、塔牌集团、汤臣倍健等3家公司报告期内净利润均实现同比增长,分别为244.05%、58.73%、43.17%。除此之外,还有41家公司披露年报业绩预告,业绩预喜公司达32家,占比近八成。其中,世荣兆业、中集集团、东旭蓝天、棕榈股份、围海股份、巨轮智能、阳光城、岭南股份等8家公司预计2017年年报净利润同比增长翻番。综合来看,2017年年报业绩有望实现翻倍的公司达到9家。
在业绩表现出色的支撑下,机构对板块龙头标的的关注度上升明显,尤其对年报业绩预喜的标的更是青睐有加。统计发现,今年以来基金、券商、险资、海外机构以及阳光私募等五类机构合计调研17家公司,其中,有13家年报业绩预喜公司年内被机构调研,汤臣倍健(13家)、新纶科技(10家)、迪森股份(8家)、凯中精密(8家)、棕榈股份(6家)和达实智能(5家)等6家绩优公司期间累计接待机构家数均达到5家及以上,另外,在年内接待2家及以上机构集体调研的7家绩优公司分别为:新天科技、东旭蓝天、中装建设、广百股份、雄塑科技、中集集团、光弘科技,值得关注。
5月14日-18日,食品饮料板块上涨2.8%,跑赢沪深300约2pct,在申万28个子行业中排名第3位。其中啤酒(7.3%)、乳品(5.5%)、食品综合(4.6%)子行业表现较好。本周确定A股共有234支股票纳入MSCI指数,受此催化市场整体走强;国内MSCI相关主题基金同步发布,短期市场风格与表现偏向于消费蓝筹。食品饮料再受资金热捧涨幅居前,板块共有9支股票纳入MSCI,其中白酒类5支,属于全球稀缺投资标的。二季度已经过半,多数大众品进入消费淡季,促销等市场动作有明显提升;夏季到来饮料品类进入旺销季节,叠加世界杯催化,可关注啤酒、饮料类市场动销情况。尤其是啤酒,如旺季提价顺畅,可能对报表利润产生较大正面影响。
投资组合:优选业绩高、估值低标的。建议配置贵州茅台、伊利股份、中炬高新、桃李面包。(1)贵州茅台:根据草根调研与一季报推算,估计1Q18发货量7500-7900吨,结构升级、系列酒加速增长推动1Q18营收增31%。预收款下降是经销商严格执行当月打款政策所致。全年来看,出厂价提升叠加产品结构升级,我们预计营收、净利大概率维持30%、40%增速。(2)伊利股份:消费升级仍是行业发展主要驱动力,受到原奶供给弱平衡影响,企业竞争趋于良性,但仍将持续。伊利未来8年成为奥运会官方合作伙伴,为此将支付广告费用以及配套营销活动,估计短期费用率仍维持在高位。往未来看伊利品牌渠道优势尽显,扩品类、外延并购,更易脱颖而出。(3)中炬高新:受到基数波动影响,我们预计公司4月调味品营收增速大幅回暖。全年来看,品类拓展+全国扩张+渠道完善,长期成长性极佳。年内可能为公司贡献一定利润。(4)桃李面包:提价、结构升级、渠道开拓共同推动桃李1Q18实现营收21%、利润52%增长。随着东莞工厂产能利润率提升,华南大概率实现盈亏平衡。全国建厂扩产逻辑持续,桃李跑马圈地不断强化优势,具备持续成长性。
个股调研更新:(1)伊利股份:4月进入淡季,营收增速低于1Q18,估计1-4月可保持双位数增长。全年收入目标770亿,增13%。预计18年原奶价格稳中略增,包材、大包粉价格仍有压力。行业竞争状态持续,8年奥运会合作期需持续支付费用,估计短期费用率维持目前高位。(2)中炬高新:区域扩张(北部、西部增速较快)、品类多元化(食用油+小调味品类)、全渠道完善(未来餐饮占比可能达40%),共同推动公司成长。阳西基地产能释放(预计2023年产能140-150万吨),一方面提供销量增长来源;另一方面规模效应+技术进步+生产效率提升,进一步推升毛利率水平。(3)洽洽食品:17年做了组织变革、鼓励创新、全产业链布局、精准生产等工作。
重大事项点评:青岛啤酒换帅,黄克兴接任董事长。长城观点:青岛啤酒先有复星入股,后有管理层换帅,公司有望从治理层面进行积极改善,如提价升级、关厂优化产能等。
风险提示:宏观经济下行风险、食品安全风险。
全景网4月25日讯浩云科技(300448)2018年度业绩网上说明会周四下午在全景网举办,公司董事、总经理雷洪文在本次活动上介绍,公司今年将借助已落地的标杆案例,继续围绕一核三线的战略计划进行市场开拓,发掘客户深层次需求,并加大研发,有针对性的提升产品质量,以巩固和开拓市场。