昨日,复牌后的和而泰逆转前期颓势,以“一”字涨停板结束全天交易,收于8.55元,全天成交1510.06万元,换手率为0.25%。Wind数据显示,昨日该股净流入主力资金589万元。
2月27日和而泰发布的业绩快报显示,公司2017年1-12月实现营业收入19.80亿元,同比增长47.07%,而电子制造行业平均营业收入增长率为38.04%;归属于上市公司股东的净利润1.79亿元,同比增长49.49%,电子制造行业平均净利润增长率为38.16%。
公司表示,报告期内,公司实现营业总收入比上年同期增长47.07%,实现营业利润比上年同期增长52.71%;实现利润总额比上年同期增长49.63%;实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长49.49%;基本每股收益为0.22元,比上年同期增长57.14%。
此外,昨日有消息称小米或将在A股和港股同时上市,受此消息刺激,早盘小米产业链个股集体爆发,除和而泰“一”字涨停外,普路通、共达电声直线封涨停,其他个股也均不同程度走强。
2017年归母净利润同增66%-79%,扣非归母净利润同增18.5-22.1倍
1 月29 日,公司公布《2017 年年度业绩预增公告》:预计公司2017 年实现归母净利润4.20-4.53 亿元,同比增长66%-79%,折合成全面摊薄EPS 为0.65-0.70 元,2017 年扣非归母净利润为1.50-1.78 亿元,同比增长1848%-2212%,业绩符合预期。公司认为业绩大幅增长的原因为:1) 2016 年对上海新南东项目管理有限公司全年按权益法核算确认亏损2.11 亿元,2017 年从3 月份起,公司对其失去重大影响,1、2 月份按权益法核算确认亏损0.14 亿元,由此减少亏损1.97 亿元。2)公司2016 年因转让新南东股权获得非经常性收益1.99 亿元,2017 年对新南东在丧失重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益,产生非经常性收益2.07 亿元,该因素净增加非经常性损益0.08 亿元。3)公司2017 年收到募集资金理财产品收益2266 万元,产生非经常性收益1699 万元。
减持新南东项目股权,业绩压力显着减轻
公司 1Q2017 减持新南东项目股权至19.755%,自2017 年3 月1 日起, 公司没有向新南东委派董事和管理人员,不对其产生重大影响。公司按照《企业会计准则第2 号长期股权投资》的有关规定应改按金融工具确认和计量准则对剩余股权投资进行会计处理,在丧失重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益,业绩压力显着减轻。
轻装上阵带来业绩恢复,关注大健康产业未来发展
随着大丸百货逐步走出培育期,公司的百货业态有望进一步恢复。公司以全资子公司上海蔡同德药业为中心发展医药销售、中医诊疗和生产加工业务,有望实现百货+大健康的双轮驱动模式。
略下调盈利预测,维持“中性”评级
公司减持新南东项目股权后,业绩压力显着减轻。根据公司的业绩预告,我们略下调对公司2017-2019 全面摊薄EPS 的预测,分别为0.68/ 0.40/ 0.42 元(之前为0.70/ 0.40/ 0.42 元),维持中性评级。
风险提示
单体店销售额难以大幅增长,新业务发展未达预期。
首航节能(002665)6月4日晚间公告,公司控股股东波纹管公司、大股东黄文佳在公司停牌后,筹措资金确保其具备了补仓和赎回能力,同时办理了补充质押。目前,波纹管公司和黄文佳确认其质押的公司股票已消除平仓风险,对公司的控制权未发生任何变化。
中证网讯 东方日升(300118)8月6日晚间公告,东方日升持股5%以上股东李宗松先生计划自2018年8月7日起12个月内拟以自有资金通过二级市场集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份,累计增持比例不低于公司已发行总股份的5%,不高于公司已发行总股份的10%。截至本公告披露日,李宗松先生持有公司股份数量为 92,460,883 股,占公司总股本的 10.22%。
事件:2019 年1 月28 日,公司发布业绩预增公告,公司2018 年实现归属于上市公司股东的净利润预计为357700 万元左右,与上年同期11889 万元相比,预计将增加345811 万元左右,同比增加2909%左右。
点评
全年业绩超预期:公司2018 年实现归母净利润35.77 亿元左右,由于公司进行了重大资产重组,根据《企业会计准则》的规定,公司对上年同期比较数据进行了追溯调整,2018 年度实现归母净利与经调整后上年同期相比,预计将增加69335 万元左右,同比增24%左右,超出市场此前33 亿元左右的预期。
煤炭产销量下滑,化工品销量增长,业绩增长主要依靠价格抬升:据公司公布的运营数据,2018 年公司实现原煤产量2800.77 万吨,同比下降4.71%,实现商品煤销量2047.48 万吨,同比下降11.37%。化工品方面由于临涣焦化由调试转为正常生产,焦炭与甲醇产销量大幅增加, 2018 年焦炭产销量分别为380.22/386.41 万吨, 同比增长29.06%/35.51%,甲醇产销量分别为33.84/55.89 万吨,同比增长66.21%/68.36%。价格方面,据煤炭资源网,淮北矿业主焦煤2018 年均价为1373.32 元/吨,同比增加3.19%;2018 年淮北准一级焦炭均价为2230.92 元/吨,同比上涨17.28%。
单季度来看,四季度业绩大幅提升:根据业绩预告测算,四季度归母净利润为11.14 亿元左右,环比增加35.36%,同比增加91.73%。产品方面,焦化产品销量增加,四季度销售焦炭92.8 万吨,同比增加5.2%,销售甲醇8.81 万吨,同比增加5.64%。四季度公司生产商品煤605.06万吨,同比下降1.41%,实现商品煤销量487.49 万吨,同比下降7.1%,我们认为,随着2018 年临涣焦化产量的逐步增加,自用煤比例提升,也是商品煤销量下降的原因。
2019 年产量恢复,煤、焦炭价格上涨,公司业绩有望持续释放:据调研了解,2018 年公司产销量下滑主要由于生产准备不足,因此预计2019 年产量有望恢复。而焦炭去产能持续推进,焦煤受资源限制供给收缩,公司主要产品价格预计在2019 年继续上涨,公司业绩有望持续释放。
投资建议:预计2018-2020 年公司归母净利为35.77/38.37/40.49亿元,折合EPS 分别为1.69/1.82/1.92。考虑煤炭板块整体景气回升,公司目前估值处于低位,给予“买入-A”评级,6 个月目标价13.52元,折合8xPE。
风险提示:宏观经济下行风险,下游需求萎缩风险;在建矿井无法按时投产,安全生产风险
上周区块链公司交易回顾。(1)A股:35家公司中13家公司上涨,上涨公司前三位为用友网络、恒银金融和远光软件,涨幅分别为+11.13%、+6.25%、+3.38%。晨鑫科技、深大通、爱康科技、深科技和卓翼科技停牌。(2)三板:三板区块链行业中有3家公司上涨。三板区块链行业中无公司下跌。(3)美股:美股区块链行业中有6家公司上涨,上涨公司前三位为Riot Blockchain、美国全球投资者和Social Reality,涨幅分别为+29.10%、+16.57%、+12.37%。美股区块链行业中有6家公司下跌,下跌公司前三位为正轨科技创新、江苏长三角精细化工和第九城市,跌幅分别为-6.19%、-4.42%和-2.73%。(4)港股:港股区块链行业中的两家重点公司分别为区块链集团和美图,市值分别为2.05亿元和269.40亿元。港股区块链行业重点公司中,区块链集团变动幅度为+1.17%,美图无变动幅度。 行业重点数据点评。1)区块链指数持续波动,今年初呈现出爆发式增长。2017年上半年区块链指数成交额较为稳定,并在2017年年底出现了第一波大幅回升。2018年初,区块链指数成交额呈现爆发式增长。2018年7月20日,区块链成交量达4.57亿股,成交额高达57.28亿元。2)加密货币中,比特币遥遥领先,加密货币市场整体有所上涨。比特币以8694.70亿元的市值稳居榜首,第二名以太坊市值3198.82亿元,排名第三的是瑞波币,总市值为1215.09亿元。
行业重要新闻回顾。1)比特币暴涨之际美国国会频繁听证;俄罗斯加密货币与区块链协会创建加密货币公司白名单2)百度正式推出原创图片服务平台图腾,未来将拓展到全类型版权保护;香港金管局拟九月推出区块链贸易融资平台;抓住数字技术革命契机让四川成为数字互联区块链中的一个重要单元。
关注建议。我们建议关注区块链技术服务商和部分领域的落地应用较为成熟的公司。当前区块链技术处于1.5阶段,应用开始扩散至金融领域外,2018呈爆发之势,其中技术服务商是该阶段最先受益的,其次为金融、供应链和文娱领域应用场景较为成熟的公司。(1)三板公司:我们建议关注太一云(430070.OC)和华证联(833166.OC);(2)港股公司:美图公司(1357.HK)区块链平台将构建链接用户、应用、行业和服务的区块链生态平台。(3)美股公司:迅雷(XNET.US)共享计算与区块链融合前景广阔,"链克"与"玩客云"是中国具有代表性的区块链产品。
风险因素。政策监管风险;技术进步不达预期的风险;短期盈利与变现风险。
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环能科技(300425)2018年年报点评:国资入主 未来可期
设备销售增长稳健,费用管控较为理想。公司传统主业的磁分离水处理设备销售增长稳健,配套的水体净化运营服务翻倍增长,两项业务营业收入同比分别+29.9%/104.2%至4.02/3.45亿元;公司于2015年收购的江苏华大已完成2015-17年业绩承诺,其离心机及配套销售业务2018年仍维持了较好的增长态势,营业收入同比+34.6%至2.85亿元;市政投资运营和市政工程建设业务推进顺利,营业收入同比分别+44.1%/13.8%至0.82/0.67亿元。公司费用管控较为理想,2017年起随着公司规模扩大,营运资金需求增大,流动资金贷款增加致使利息支出有一定程度的增加,但公司期间费用率仍较好的维持在25%左右(2018年为24.91%)。
中建启明入主靴子落地,未来有望增厚公司业绩。环能科技于2018年10月16日发布公告,其控股股东环能投资与中建启明签署股份转让协议,拟转让1.83亿股股份给中建启明,每股转让价格5.32元(较公司停牌前价格溢价22%),合计转让价款为9.73亿元。截止2019年1月13日,公司已按照转让协议约定质押共3385万股给中建启明,同时解除了华泰、中信建投、以及华西证券的所有质押股份(共16900万股)。
中建启明入主一方面可以有效降低质押风险,环能投资的质押占总股本比例将由25%下降至5%,且存在平仓风险的华泰/中信建投证券的质押股份都将解除质押,被平仓风险降低;另一方面,公司有望利用中建集团的技术、产品和专业团队,嫁接其项目资源和资金实力,有效改善公司的财务状况,缓解现有现金流压力。更重要的是,未来中建集团有望整合其旗下环保业务,在帮助公司突破细分行业天花板的同时给公司带来市政工程项目资源,进一步增厚公司业绩。
首次覆盖给予“增持”评级:我们预计公司2019-2021年归母净利润为1.58、1.78、1.96亿元,对应EPS分别为0.23、0.26、0.29元,当前股价对应PE分别为28、25、22倍。考虑到公司已有设备销售业务稳步推进,而中建集团的入主有望帮助公司突破细分行业天花板,未来给予公司业绩新的增量,给予公司2019年30倍PE,对应目标价7.02元,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:公司原有业务发展低于预期,股权转让后业务整合时间过长影响未来发展,质押股权被平仓风险。
昨日,沪指盘中最低下探至3037.91点,再创年内新低,截至收盘,年内累计跌幅已达7.69%。伴随大盘震荡下行,近800只个股月内股价也创出年内新低,其中不乏一些被错杀个股,而产业资本积极进场抄底,便从侧面反映出部分个股价值已一定程度被市场低估。
《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,6月份以来,产业资本(包含公司、高管以及实际控制人)累计净增持69家公司股票,变动部分涉及资金约为12.61亿元。其中,鸿特科技(34611.69万元)、亨通光电(19024.75万元)、三聚环保(17680.42万元)等3家公司产业资本净增持金额均在1亿元以上,另外,泛海控股、融钰集团、*ST椰岛、乐金健康、深圳惠程、长鹰信质、江淮汽车、信邦制药、北京科锐、北化股份等10只个股产业资本净增持金额也均在2000万元以上,上述13只个股产业资本月内合计净增持金额就达到10.41亿元。
在产业资本增持利好影响下,上述69只个股中,部分个股也实现突出表现,25只个股月内股价实现不同程度上涨,其中*ST罗顿(12.13%)、瀛通通讯(10.35%)、融钰集团(10.34%)、激智科技(9.64%)、鸿特科技(9.13%)、*ST椰岛(8.21%)、广汽集团(6.30%)和保龄宝(5.26%)等个股月内累计涨幅均在5%以上,北化股份、地尔汉宇、伊之密、九阳股份、宇顺电子、亨通光电、美达股份和再升科技等个股表现也较为居前,涨幅均超3%。相反,除上述表现居前的个股外,摩恩电气、通威股份、隆基股份、安德利、晶盛机电、赫美集团、唐德影视、兴森科技和天通股份等超跌个股月内跌幅均在10%以上。
机构评级方面,上述69只个股中,有19只个股近30日内被机构给予了“买入”或“增持”等看好评级,其中通威股份(12家)、晶盛机电(6家)、广汽集团(5家)、乐普医疗(4家)和隆基股份(4家)等5只个股近30日内机构看好评级家数均在3家以上,另外伊之密、九阳股份、江淮汽车、常熟汽饰、捷成股份和天通股份等个股近30日内机构看好评级家数均为2家。
结合业绩、市场表现、机构评级来看,通威股份、隆基股份、天通股份、通策医疗、长鹰信质、捷成股份和常熟汽饰等7只个股后市上涨潜力或更高,这7只个股2013年以来连续五年净利润实现同比增长,近30日内被机构给予了看好评级但股价被错杀,月内股价跌幅均超同期大盘。
对于超跌明显、机构看好评级数居前的通威股份,招商证券表示:公司5月27日发布公告,与中环股份签订购销合同,2018年-2021年合计销售多晶硅7万吨、太阳能电池片1800MW,向中环采购硅片24.1亿片。加上之前与隆基签订的2.5年期55000吨多晶硅销售合同,公司多晶硅料连获单晶龙头认可,将有效消纳公司多晶硅产能,随着高效化趋势越发显著,公司参与单晶产业链将充分受益,维持“买入”评级。
产业资本增持相关个股
证券代码 证券名称 收盘价 月内涨跌幅 产业资本变动部分参考市值 净利润同比增幅 净利润同比增幅 净利润同比增幅
(元) (%) (万元) 2015年报 2016年报 2017年报
(%) (%) (%)
600438.SH 通威股份 7.1200 -9.5299 79.1662 0.56 39.07 96.35
601012.SH 隆基股份 16.7100 -2.9617 1,663.73 77.25 197.36 130.38
600330.SH 天通股份 8.3000 -0.7177 91.9226 439.43 74.21 42.17
600763.SH 通策医疗 44.2500 -3.5107 3.7079 74.79 9.44 59.05
002664.SZ 长鹰信质 24.9700 -2.3847 2,980.23 8.77 14.23 10.77
300182.SZ 捷成股份 8.3900 -1.5258 1,909.54 102.76 80.38 11.75
603035.SH 常熟汽饰 14.4500 0.6267 198.4421 10.64 1.26 0.57
新能泰山(000720)24日晚公布重大资产出售的重组方案,拟向关联方泰山电力,出售公司母公司账面除应收股利、应交税费及所持曲阜电缆51%股权外的全部资产和负债,交易价8.29亿元。交易后,公司将剥离盈利水平较低的电力、煤炭业务,保留房地产开发及电线电缆业务。公司是华能集团物流业务上市整合平台,将向大宗商品供应链服务业务转型,公司控股股东未来不排除将供应链业务、物流业务等逐步注入公司。
事件:8月10日,工业和信息化部、国家发展和改革委员会印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》的通知。
内容可用“一条线三个点”概括,即围绕一条主线、以人民需要为根本出发点、明确四大着力点、抓好五大支撑点。“一条主线”是指围绕深化信息技术融合创新应用,打造信息消费升级版这一主线。“根本出发点”是以满足人民日益增长的美好生活需要为出发点。“四大着力点”是指提出四大主要行动。一是新型信息产品供给体系提质行动。二是信息技术服务能力提升行动。三是信息消费者赋能行动。四是信息消费环境优化行动。“五大支撑点”是指抓好五项保障措施。一是加强工作组织协调。二是加大政策支持力度。三是推动开展试点示范。四是完善统计监测制度。五是搭建产业合作平台。
政策不断加码,科技在国民战略中地位更加明确,预计将带来预期修复。我们于6月下旬提出市场对贸易摩擦下对内科技政策过于担忧,而历史上政策是影响计算机产业及股价的重要因素,政策信号验证将带来计算机行业预期修复。7月8日,人民日报正版刊登科技兴国内容,我国科技政策的坚定信号基本确立。7月13日,中央财经委员会第二次会议强调提高关键核心技术创新能力,为我国发展提供有力科技保障,全面强调科技兴国战略。8月6日,国务院决定将国家科技教育领导小组调整为国家科技领导小组。本次信息消费行动计划发布,科技兴国国家战略更加明确。
五大目标确立总量、基础、抓手、方向、前提。1)消费规模显著增长。到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上,拉动相关领域产出达到15万亿元。2)覆盖范围惠及全民。到2020年98%行政村实现光纤通达和4G网络覆盖,释放网络提速降费红利。3)载体建设稳步推进。创建一批新型信息消费示范城市,打造区域性信息消费创新应用高地。4)产业体系逐步健全。在医疗、养老、教育、文化等多领域推进“互联网+”,发展线上线下协同互动消费新生态。5)消费环境日趋完善。信息消费法律法规体系日趋完善,高效便捷、安全可信、公平有序信息消费环境基本形成。
行动计划“四大着力点”对应消费电子、云服务、网络建设和信用环境。1)引导消费电子升级,提升智能可穿戴设备、智能健康养老、虚拟/增强现实、超高清终端设备产品供给能力,深化智能网联汽车发展。2)企业云、智慧城市服务标准(ITSS)体系5.0版发布,后续云服务渗透有望加快,2018H金蝶、用友财报均佐证。3)光纤和4G网络深度覆盖,作为基础设施为消费者赋能,释放出更大的内需潜力。4)加强信用环境建设,建立完善数据与个人信息泄露公告和报告机制,打击通讯信息诈骗工作。
科技兴国主线投资机会。1)科技及互联网领军:中科曙光、浪潮信息。2)新零售及云领军:新北洋、用友网络、石基信息、广联达、易华录、万达信息、长亮科技。3)金融科技:航天信息、上海钢联、新国都。
风险提示:金融去杠杆力度影响金融创新;财政原因影响相关公司订单落地;新零售竞争格局恶化;相关政策推进不达预期。