证券时报e公司讯,汤臣倍健(300146)2月22日晚间披露2019年股票期权激励计划(草案),拟向激励对象授予2600万份股票期权,约占公司总股本的1.77%。其中,首次授予45名激励对象2445万份,行权价格为每股19.80元。首次授予的股票期权行权的业绩考核目标为:以2018年营业收入为基数,2020、2021、2022年营业收入增长率分别不低于45%、60%、75%。
此次园林板块调整时间如预期,调整幅度超预期:
近期,园林板块在PPP持续规范监管、板块龙头东方园林发债不畅等因素带来的悲观情绪下,经历了一轮较大回调。回顾行情历史,自2016年以来的4-6月份,园林板块在前期上涨后均经历调整,主要原因为板块经历年报一季报行情,进入基本面真空期,前期获利盘回吐以兑现收益。从调整幅度来看,本次回调幅度达到20%之多,超出市场预期。调整的理由有所区别,但三年来调整的时间点基本还是一致的。
调整后的园林公司估值极低,具备吸引力:
此次板块龙头东方园林发债不畅对园林板块带来的悲观和恐慌情绪,导致板块整体经历了大幅回调。另一方面,在美丽中国的大背景下,我们预计园林上市公司未来2-3年业绩仍能保持较高增速,此次调整之后板块估值优势已经显现。以蒙草生态、岭南股份为例,公司今年业绩平均增速达到50%以上,未来三年复合增速仍达30%,而当前股价对应2018年的PE仅11倍左右,板块估值处于底部,安全边际明显。
PPP监管政策或触底,短期有边际改善预期:
2017年以来政府相继出台了一系列针对PPP模式的监管政策法规,尤其自92号文发布后各地积极开展清库工作,PPP监管政策触底,然而生态环保类项目受PPP退库影响较小。2018年5月19日,第八次全国生态环境保护大会召开,此次大会规格之高为历史之最,六大常委全部出席,推动生态文明建设迈上新台阶。同时,2018年4月25日,财政部发布《关于加强地方预算执行管理加快支出进度的通知》,叠加当前政府“持续扩大内需”背景,园林行业短期政策面边际或将有所改善。
6月份中报季临近,中报行情或将陆续展开:
2016年以来园林板块走势回顾验证了园林板块上涨依靠业绩驱动的逻辑主线,随着7-9月中报季的临近,我们相信在2018年中报业绩高增长预期的带动下,园林板块或将迎来情绪改善及估值修复,建议6月中旬起超配园林。
重点标的:新时代建筑团队重点推荐美晨生态、岭南园林、杭州园林;其他重点公司关注蒙草生态、文科园林、棕榈股份。
风险提示:固定资产投资下行,PPP落地不及预期,政策风险等。
事件
永安行预增430%-460%直冲涨停!公司预计年度净利润与上年同期相比增加430%到460%,按此计算2017年度净利润6.1-6.5亿元。业绩靓丽主要原因有:1)公司公共自行车业务景气。2)子公司永安行低碳年内向阿里、深创投等战略投资者增资扩股带来5.04亿投资收益。
简评
公司核心有桩公共自行车业务提速,卡位优势明显。永安行报告期内公司的公共自行车系统销售、系统运营服务业务规模大幅增加,前三季度公司实现营收7.5亿元,较上年同比增长44%;其中母公司实现净利润1亿元,同比增长52%。公司已成为国内公共自行车行业无可争议的领军者。
公共自行车行业当前仍处于高速发展阶段,尤其是2016年以来共享单车浪潮加速市场教育,推动了政府对单车在公共交通系统的定位回归,这反过来促进了政府对公共自行车的投入。我们认为有桩公共自行车未来将与无桩共享单车在城市层次形成差异化竞争,有桩的主要目标客户位于三四线城市,与无桩实现优势互补的立体交通体系。
共享助力车、共享汽车新产品线将大幅提升ARPU值。共享助力车目前已在江西吉安、云南玉溪两个城市进行试运行,在满足国家安全标准的前提下安装有电池、电机等助力设施,大幅改善用户骑行,尤其在远距离、丘陵城市优势很大。共享助力车将提升公司产品ARPU值,将从传统公共自行车业务单产品价格1000元提升至2000元,拓展公司市场空间。此外,公司11月与北汽签署,共享汽车也已进入测试阶段,我们预计示范项目将很快落地,大幅提升公司未来的业务范围。
永安行低碳:第三大共享单车品牌即将起航。子公司永安行低碳分别于9月和12月向阿里等战略投资者增资扩股,先后累计融资31亿元,融资完成后永安行低碳已经成为阿里在共享单车领域的核心落子,融入阿里共享经济核心战略生态,巨头流量效应将为公司未来业务发展带来极大红利。
公司于10月收购共享单车品牌哈罗单车。并购完成后,永安行低碳已经成为国内仅次于摩拜和OFO的第三大共享单车品牌,进入杭州、武汉、厦门等120多座二三四线城市,投放单车300多万辆,注册用户8000万,日均订单1000万单。
预计公司将继续保持30%左右的利润增速。我们上调2017-2018年预测净利润至6.3/1.98亿元,对应2018年PE30倍,维持增持评级。公司未来业绩驱动因素主要有四点:1)三四线城市及区县级地区的渗透率持续提升,以及已投放客户后续二三期挖掘需求;2)公司花费2.4亿投资的常州智能交通装备基地投产将有效缓解公司产能瓶颈,进一步提高市场占有率;3)共享助力车、共享汽车等新产品即将上线,显着提升ARPU值;4)广告、新零售等增值业务驱动商业模式转型。我们看好公司四位一体的共享出行平台战略(公共自行车、共享单车、共享助力自行车、共享汽车),城市绿色共享出行浪潮将极大推动永安行的业务发展。
公司于10月收购共享单车品牌哈罗单车。并购完成后,永安行低碳已经成为国内仅次于摩拜和OFO的第三大共享单车品牌,进入杭州、武汉、厦门等120多座二三四线城市,投放单车300多万辆,注册用户8000万,日均订单1000万单。
预计公司将继续保持30%左右的利润增速。我们上调2017-2018年预测净利润至6.3/1.98亿元,对应2018年PE30倍,维持增持评级。公司未来业绩驱动因素主要有四点:1)三四线城市及区县级地区的渗透率持续提升,以及已投放客户后续二三期挖掘需求;2)公司花费2.4亿投资的常州智能交通装备基地投产将有效缓解公司产能瓶颈,进一步提高市场占有率;3)共享助力车、共享汽车等新产品即将上线,显着提升ARPU值;4)广告、新零售等增值业务驱动商业模式转型。我们看好公司四位一体的共享出行平台战略(公共自行车、共享单车、共享助力自行车、共享汽车),城市绿色共享出行浪潮将极大推动永安行的业务发展。
全景网7月19日讯 海汽集团(603069)周三晚间公告,公司股东海南省农垦集团有限公司拟自披露之日起6个月内,通过集中竞价减持公司股份不超572.75万股,即不超过公司总股本的1.81%,股份来源为公司首次公开发行前发行的股份。截至目前,海南农垦持有公司首次公开发行前发行的股份1145.5万股,占公司总股本的3.625%。
公司坐实龙头地位。目前公司阳极总产能192万吨,较2017年86万吨产能增长123%。根据公司披露的建设规划,仍有创新项目120万吨、云铝项目90万吨的增量空间。如果不考虑外延并购,我们预计未来两年公司产能有望达到400万吨以上,市场份额提升至20%,坐实行业龙头地位。根据产能爬坡情况,我们预计2019年公司阳极产量170万吨,较2018年的90万吨增长89%;
天时地利人和,公司有望成为产业唯一整合者。2018年底国内阳极产能2852万吨,未来三年新增产能预计500万吨,按此趋势,行业洗牌不可避免。同时,我们看到行业其他企业大多规模较小,较少超过80万吨,且很难再有其他企业具备上市能力。2018年以来,阳极价格持续下跌,三季度行业整体亏损,商用阳极开工率一度低于50%,企业生存压力大。因此,目前是公司产业整合的有利时机,天时地利人和三者兼备。由于规模、资金、技术、管理、品牌等方面的优势,公司有望成为产业唯一整合者。
公司成本优势显着,盈利能力明显领先行业。通过分析2011-2018年的数据发现,公司产品的吨毛利区间为600-1000元,即使是阳极价格最低的2016年,公司盈利依然稳健,体现出公司的成本优势。具体分析,成本优势首先体现在原材料采购价的折扣优惠,主要是采购规模较大,合作关系密切导致的;其次是财务成本较低,我们预计公司财务成本比非上市公司至少要低5个百分点,就有100元/吨以上的成本节约;第三,公司余热发电系统带来的用电成本优势,据我们测算,每吨阳极可节约40元;第四,销售成本的优势,公司厂房大多和铝厂客户比邻而建,许多都是一墙之隔,完全没有物流成本,单项可以节约20元以上。我们可以看到,正是这种优势,公司才具备超强的盈利能力,才具备行业低谷的生存能力,也就具备了产业整合者的能力。
盈利预测及评级。展望未来,铝价低谷启航,阳极价格有望企稳回升,叠加公司的产业整合能力,有望上演戴维斯双击,将公司评级上调为"买入"。我们预计,公司2018-2020年的EPS为0.61、1.56、1.83元,对应当前股价的PE为23.3、9.2、7.8倍。
风险提示:行业产能持续过剩,公司整合不及预期。
8月10日,为贯彻落实中央相关部署要求,推动企业利用云计算加快数字化、网络化、智能化转型,推进互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合,工信部印发了《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》(以下简称指南),为企业上云明确航向。
整体部署完善,目标100万家。根据指南要求,到2020年,力争全国新增上云企业100万家,形成典型标杆应用案例100个以上,形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。指南为企业上云描绘了一幅宏伟蓝图,并从多方提出战略思路,为企业上云提供了指导性意见,利于破除企业“不敢上、不会上”的思维或技术桎梏,由此,云计算市场需求有望加速释放。
分类指导,云服务百花齐放。指南提出,针对大型企业、中小企业和创业型企业可根据需要选取不同的部署模式。大型企业可应用混合云架构,建立私有云以部署数据安全要求高的关键信息系统,其他非关键系统及应用可采用公有云;中小企业和创业型企业则可依托公有云平台,按需租用基础设施资源、应用多种通用型SaaS服务或构建特色云服务。同时,指南从基础设施、平台系统、业务应用等不同层级出发,引导各企业按照其业务需求合理选择,并串联上云全过程,对各环节的具体操作步骤和注意事项提出建议。根据指南,企业得以对云服务形成更清晰理论构架,稳步提高使用效率、改善总体上云效果。
支撑服务能力升级,云转型万箭在弦。指南对云平台服务商提出要求:云平台服务商需加快提升技术水平和服务能力,联合相关企业机构为企业上云提供坚定支撑;鼓励软件和信息技术服务企业以企业上云为契机,加快云转型,丰富云产品服务,积极发展各类SaaS服务。指南发出的强烈信号将成为行业高速增长引擎,预计企业级SaaS行业将迎来蓬勃发展。
投资建议:推荐云计算产业链优质标的:广联达、恒生电子、石基信息、泛微网络、用友网络、航天信息、佳发教育、长亮科技、深信服、中科曙光、浪潮信息
风险提示:政策落地缓慢,行业发展不及预期。
金元证券融资融券手续费
上周传媒行业大幅收涨,表现强于沪深300及创业板指,细分子行业均录得一定涨幅:上周(2018.1.22-2018.1.26),沪深300录得2.24%涨幅,创业板指录得5.13%涨幅,中信传媒指数收涨5.30%,表现强于沪深300及创业板指,在29个中信行业指数中排名第2位。全周交易量大幅上升,创下了近两年来的较高成交水平。从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业均录得一定涨幅,涨幅从大到小依次为影视动漫7.31%,广告营销6.55%,出版传媒4.22%,游戏3.79%,广电3.05%;体育1.24%,教育2.97%。
本周行业重点新闻及公告:网信办约谈新浪微博,热搜榜等板块下线整改;乐视网迎来复牌等。
本周互联网传媒行业观点:上周传媒行业迎来久违的大涨,中信传媒指数涨幅达到5.13%,创下16年7月以来最高周涨幅,市场对传媒行业的关注度也有明显回升。我们认为传媒行业上周迎来上涨的原因主要还是市场风险偏好提升带来的创业板低估值的修复。传媒行业的估值一直处于低位,目前行业估值的中位数在30-40倍左右,不仅处于行业历史低位,在传媒行业依然保持相对较高的增速的情况下,这一估值水平相比其他行业也是相对偏低的。而在市场整体风险偏好回升的背景下,具备估值优势的传媒行业,尤其是龙头企业率先迎来估值的修复。短期来看我们认为行情的变化需要关注市场的风险情绪变动,部分前期估值回调过多的龙头及优质细分板块依然有机会。而中长期看,我们认为依然要警惕行业前期高速外延并购带来的外延并购及商誉风险所带来的“双杀”效应。未来行业的关注点应该是继续紧跟细分成长的龙头,挑选优秀外延并购与坚实内生增长并存的标的。
重点推荐标的:顺网科技(300113)、迅游科技(300467)、盛天网络(300494)、光线传媒(300251)、分众传媒(002027)、中南传媒(601098)等。
上证报讯(记者 潘建梁)伊利股份晚间公告,公司拟新建伊利长白山天然矿泉水饮品项目,投资金额为74388.2629万元。该项目预计投资回收期为5.7年,投资回报率为16.34%,内部收益率为16.01%,预计项目建设期为31个月。
公司表示,本次投资有利于提高公司盈利能力,增强公司竞争力,提升公司品牌影响力。
2018版外资准入负面清单发布,正式取消新能源汽车外资股比限制,国内新能源领域合资企业或将增多,特斯拉等车企有望早日实现国产,国内新能源汽车市场参与者有望大幅增加,有助于行业健康快速发展,但新能源整车盈利或受到一定影响,建议关注三元电池产业链与特斯拉产业链。交通运输部发文称计划两年半淘汰百万辆国三车,不合规轿运车将于7月1日开始禁止运行,中置轴轿运车将对其进行替代,将推动重卡更新需求,7月重卡市场有望维持高景气度。奥迪公司入股上汽大众1%,上汽大众已经具备生产和销售奥迪产品的资质,发展豪华车前景看好,持续推荐上汽集团。目前汽车板块估值较低,部分企业盈利增长较快且确定性好,建议积极配置。
主要观点
沪指持续下跌,汽车板块略有上涨。上周上证指数收于2,847.42点,下跌1.5%,沪深300下跌2.7%,中信汽车指数上涨0.5%,跑赢大盘3.2个百分点,子板块中乘用车、商用车、汽车销售及服务分别下跌0.1%、0.1%、2.4%,零部件上涨1.1%。
2018版外资准入负面清单发布,取消新能源汽车外资股比限制。《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》与此前发改委发布的合资股比放开时间表一致,2018年取消专用车、新能源车外资股比后,通过5年过渡期全部取消限制。本次新能源调整股比以及合资企业数量限制后,国内新能源领域合资企业或将增多,特斯拉等车企或将采用独资方式,早日实现国产,利好相关配套企业。国内新能源汽车市场参与者有望大幅增加,有助于行业健康快速发展,但新能源整车盈利或受到一定影响。外资新能源车企的冲击将促使本土车企加快技术创新,加速行业分化和资源整合,市场份额也将进一步向龙头集中。新能源外资车企加大在中国的布局也给电池和零部件等产业链企业带来更多需求,建议关注三元电池产业链与特斯拉产业链。
交通部计划两年半淘汰百万辆国三车,重卡销量有望维持高位。交通部近日发文称将大力淘汰老旧车辆,到2020年底京津冀及周边地区淘汰国三及以下营运中重型柴油货车100万辆以上;深圳市提前实施国六排放标准,预计未来将有更多城市出台类似政策,预计将加速国三车报废进程,增加重卡更新需求。固定资产投资增速持续保持在较高水平,使得工程重卡销量表现亮眼,重卡需求维持高位。此外不合规轿运车将于7月1日开始禁止运行,中置轴轿运车将对其进行替代,且置换比例接近1:1.5,置换总量约为7-8万辆,将进一步推高重卡需求。7月重卡市场有望维持高景气度,维持重卡全年销售100万辆预测,国三更新等需求有望推动重卡销量未来三年维持高位,建议持续跟踪板块投资机会,重点关注潍柴动力、威孚高科、中国重汽。
奥迪入股上汽大众,上汽奥迪迎来突破。6月26日,上汽集团2017年度股东大会宣布德国大众集团已将其持有的上汽大众股份中的1%转股给奥迪公司,因此上汽大众已经具备生产和销售奥迪产品的资质。上汽大众2018年1月26日成为国内首家累计产量突破1,800万辆的乘用车企业,庞大的产销量及累计客户,为上汽奥迪产品提供了大量潜在置换客户。根据电车汇报道,新能源车型也将是双方合作的重点领域,借助上汽在新能源领域的经验和优势,有助于奥迪电动化产品推进。豪华车销量2016年以来持续快速增长,2017年奥迪品牌在国内豪华车的市场份额为24.4%,与奥迪合资达成后,上汽集团将进一步开拓豪华车市场,提升整体盈利水平,重点推荐合资和自主产品周期持续向上的上汽集团。
主要风险
1)贸易冲突升级;2)国家产业政策变化;3)原材料等价格上涨。
重点推荐
整车:持续推荐合资和自主产品周期持续向上的上汽集团。
零部件:重点关注消费升级、国产替代、节能减排、客户突破等细分行业高增长机会,重点推荐双环传动、银轮股份与一汽大众产业链。细分龙头份额有望持续提升,重点推荐福耀玻璃、华域汽车、拓普集团、中鼎股份,建议关注宁波高发、新泉股份、潍柴动力。
新能源:新能源补贴过渡期结束,补贴新政对车型的技术指标要求明显提升,倾向于扶优扶强,重点推荐宇通客车,建议关注比亚迪、金龙汽车,与三元电池和宁德时代产业链。
智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,ADAS与智能座舱有望先行爆发,建议关注德赛西威。
e公司讯,奥飞娱乐(002292)1月30日晚间披露2018年度业绩快报,公司2018年度实现营业总收入28.48亿元,同比下降21.81%;净利润为亏损16.13亿元,上年同期净利9013.00万。利润下降主要因公司玩具业务“陀螺”等项目销售不达预期,以及商誉等资产计提14.8亿资产减值损失所致。