《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,建筑材料行业上市公司今年中报平均实现归属母公司所有者的净利润为39437.57万元,较上年同期增长86.92%。其中,有55家公司报告期内净利润实现同比增长,占比接近八成。
进一步看,上述55家公司中,天山股份(1107.46%)上半年净利润同比增长10倍以上,居于首位,包括帝欧家居(552.85%)、万年青(487.15%)、四川双马(486.09%)、耀皮玻璃(254.97%)、华新水泥(184.07%)、顾地科技(178.93%)等在内的14家公司上半年净利润也均实现同比翻番。
三季报业绩预告方面,上述中报业绩增长的公司中,帝欧家居(750.00%)、亚玛顿(542.16%)、 濮耐股份(310.00%)、塔牌集团(175.00%)、华新水泥(150.00%)、天山股份(126.23%)、 北京利尔(120.00%)等公司发布三季报业绩预告显示,报告期内公司净利润均有望实现同比翻番,高成长性较为显著。
对于三季报预计净利润同比增幅居前的帝欧家居,东兴证券指出,公司的双主业中,建筑陶瓷业务以工程直销为主,卫生洁具业务以经销为主;欧神诺在华南地区市占率较高,卫陶业务在西南地区较多。与欧神诺合并后,双方渠道融合,既能够借助欧神诺的工程渠道推广公司的亚克力卫浴产品,同时欧神诺也可以借助母公司的零售渠道。建筑陶瓷业务与卫洁业务互相借助对方渠道优势,将助力公司业绩快速增长。
从昨日市场表现来看,板块内成份股分化较为明显,共有26只成份股实现上涨,其中,金隅集团(3.40%)、顾地科技(2.17%)、塔牌集团(2.08%)、亚玛顿(2.03%)、鲁阳节能(1.74%)、 建研集团(1.19%)、尖峰集团(1.17%)、雄塑科技(1.13%)等个股涨幅居前,均超1%。
从机构评级角度梳理发现,近30日内,海螺水泥、华新水泥、伟星新材、北新建材、旗滨集团、帝欧家居、东方雨虹、塔牌集团、万年青等9只绩优股期间均受到10家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,后市表现值得关注。
10日,沉寂许久的环保板块迎来爆发,中环环保、德创环保涨停,博世科、南华生物、三维丝等涨幅也较为明显。分析人士指出,今年以来环保板块持续调整,当前估值已处于历史低位水平,回调空间有限,具备一定安全边际,叠加政策利好不断释放,当前环保股已具配置价值。
政策利好释放
日前,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》正式出台。《方案》主要目标为2018年10月1日至2019年3月31日,京津冀及周边“2+26城市”PM2.5浓度同比下降3%,重度及以上污染天数同比减少3%。钢铁、有色等行业限产比例不再一刀切。
有业内人士指出,地方政府需要通过环境监测实现精准打击排污,才能实现差异化限产,对于环境监测行业形成重要利好。
而在今年8月,工信部制定发布了《环保装备制造行业(污水治理)规范条件(征求意见稿)》和《环保装备制造行业(环境监测仪器)规范条件(征求意见稿)》,旨在引导环保装备制造行业高质量发展,壮大节能环保产业。
信达证券表示,按照国家规划,空气、地表水和土壤的环境监测质量控制体系将在2020年全面建成,因此2018年-2020年环境监测设备与服务行业或将迎来发展高峰。
据国家环境监测总站数据显示,2010年-2016年,我国环境监测行业的年复合增长率高达22.8%。环境监测市场规模在2016年为434亿元,2017年达到约470亿元,2018年有望突破500亿元。
关注融资环境
环保板块今年以来持续调整,除市场大环境因素外,与行业自身所面临困境也有关系。在此背景下,环保板块该如何配置?
“融资环境依然是环保企业业绩增长的最主要影响因素。当前环保行业政策力度更大,环保执法更加严格,需要寻找政策支持和现金流的公约数。”兴业证券分析师汪洋表示。
个股配置方面,该分析师建议关注三条主线。第一,轻资产的环境监测行业。环境监测行业持续景气,未来有望维持20%-30%的增速。这类公司资产流动性好,变现能力强,对资金的需求相对较小。并且短期借款就足以满足其生产经营需求,更容易获得融资支持。
第二,市场化加速的环卫行业。目前环卫行业正处于快速市场化时期,订单加速释放。
第三,公用属性增强的环保运营资产。公用属性强的运营环保企业,造血能力强,凭借稳定而强劲的现金流即可满足投资需求。
上海证券分析师冀丽俊表示,当前市场对环保板块的风险偏好较低,但环保产业一直在政策推动的风口,环保市场需求度高。目前节点,在PPP规范性政策搭建好之后,财政部近期下发的《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》,在规范PPP运作基础上,PPP政策回归积极,强化了PPP项目的运营性质。从统计的上市公司PPP订单的回报机制来看,PPP项目中侧重运营的,如污水处理、垃圾焚烧类业务多采取使用者付费+可行性缺口补助,同时叠加《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,在更市场化的价格机制下运营类企业盈利能力有望进一步增强,看好当前环保板块运营类资产的投资价值。
上证报讯(记者 骆民)普利制药披露前三季度业绩预告。公司预计2018年前三季度盈利约10,894万元-12,105万元,比上年同期增长80%-100%。
事件描述
新联电子近日公告重大经营合同,公司中标"国家电网公司2016 年第三次电能表及用电信息采集设备招标",合计共中5 个包,中标金额1.41 亿元, 占公司2015 年营业收入18.17%。
事件评论
第三批电表招标用采设备放量,利好公司主业回暖。国网第三次电能表招标中用采设备大幅放量,此次共招标集中器、采集器603 万台,专变采集终端88 万台。此前国网第一、二批次的用采设备招标量显着下滑,对公司2016 年前三季度业绩构成较大影响。本次招标弥补了前两批次招标量下滑的缺口,带动16 年整体用采设备招标维持高位,其中集中器、采集器招标量同比增幅达39%,专变采集终端招标量同比增幅1.8%。公司本次第三批中标金额1.41 亿,去年同期同批次则为0.47 亿,增长显着,预计将有效带动主业回暖。而随着明年国网电表通信协议换代带来的用采设备更新需求,预计公司制造主业仍将保持平稳。
用电服务扎实推进,监测负荷快速提升。公司前期顺利完成2015 年度非公开发行股票事项,募集资金净额13.22 亿元。公司正大力推进智能用电云服务项目的建设,寻求与各地电能服务公司合作,积极开拓市场。目前新兴用电云服务业务发展迅速。根据公司半年报披露,智能用电云服务平台接入用户数已达2800 户,监测电量达到23 亿kWh,预计17 年1.5 万户,18 年底接入2 万户,为后续开展用电服务打下坚实基础。
由上而下构建平台,需求响应空间广阔。公司依托云服务平台,自上而下积极挖掘用户服务增值空间,打造江苏最大的需求侧响应负荷集成商,2016 年夏季实际响应负荷79.77 万千瓦,占江苏全省响应负荷23%,参与用户达到1201 户,占比38%。此次参加江苏省电力需求响应的居民用户均使用了公司研发的空调智能控制器,实现对空调的电量监测、远程控制,深度体现了公司用电云服务平台的增值业务拓展价值。
预计公司16-17 年净利润分别为1.04/1.24 亿,对应PE 为60/51 倍, 维持推荐。
风险提示:
1. 电网公司用电信息集采设备中标价格大幅下滑;
2. 江苏省电力改革进度显着低于预期。
一、2018 年业绩:产量、吨钢毛利提升,期间费用下降助盈利大增
2018 年重庆钢铁产钢638 万吨、同比增长55.10%,钢材611 万吨、同比增长56.50%。公司实现营业收入226.39 亿元,同比增长71.03%;归母净利润17.88 亿元,同比增长458.72%。
2018 年公司吨钢毛利为484 元/吨,同比增长344%,增幅高于行业均值15%;吨钢期间费用合计175 元/吨、同比降64%,其中吨钢管理费用同比降61%至130 元/吨。吨钢毛利大增、管理费用大降助公司利润大增。
二、2019 年计划及公司看点:预计粗钢产量微升,满产满销、成本领先战略夯实公司盈利能力
根据公司2018 年年报,2019 年公司计划产钢640 万吨、较2018 年实际产量微增0.31%。从历史数据看,近3 年公司产量计划完成率均超98%;以“深耕重庆、立足川渝、辐射西南”为市场战略,坚守区域市场,同时建立直供、直销、直发体系,优化渠道结构;实施满产满销、成本领先战略,提升生产效率,实现综合降本。公司盈利能力有望进一步夯实。
三、投资建议:满产满销、成本领先战略夯实盈利能力,维持“增持”评级
重庆钢铁长、板兼备、以板为主,坚守区域市场,推行满产满销、成本领先战略,盈利能力有望进一步夯实。预计2019-2021 年公司EPS 为0.14/0.15/0.16 人民币元,对应3 月29 日收盘价,2019-2021 年PE 为15.66/14.94/13.69 倍,PB 为0.99/0.93/0.87 倍。截至2019 年3 月29 日,申万钢铁板块PB_LF 为1.2 倍。我们认为随着公司盈利能力的夯实,公司PB 估值理应修复到申万钢铁板块均值附近,即1.2 倍左右,预计2019 年公司每股净资产为2.22 元人民币,对应可得到公司合理价值应在2.67 人民币元/股左右。综合考虑A、H 股溢价比例和汇率计算,H 股的合理价值为1.64 港元/股。维持公司A、H 股“增持”评级。
四、风险提示:宏观经济超预期下行;原材料价格超预期上涨侵蚀利润率;环保政策的不确定性;供给侧结构性改革进程低于预期。
销量提升难掩利润下滑,高研发加促销拖累公司业绩
2017年公司实现整车销售31.0万辆,同比增长10.3%。在销量和营收双增长的情况下,归母净利润大幅下滑的原因是公司加大了研发投入以及销售费用大幅上涨。年内研发支出总额为20.6亿元,同比增长6.1%,这部分投入主要用于智能、网联、电动等方面的开发。此外市场竞争激烈,公司促销费用增加,导致年内销售费用大幅上涨至26.9亿元,同比增长37.4%。销售费用上涨叠加研发支出增加共同拖累了公司业绩。
乘弱商强,驭胜表现低于预期,皮卡销量增势显着
2017年撼路者SUV实现销量1.0万辆,同比增速34.6%;驭胜品牌SUV销量下滑明显,全年实现销量2.9万辆,同比下滑21.9%。即使撼路者销量表现亮眼,仍不抵驭胜销量下滑,公司SUV全年总销量3.9万辆,同比下滑12.6%,拖累了整体业绩。受益于皮卡进城解禁的利好政策,2017年公司皮卡销量7.2万辆,同比增幅18.6%,此外轻卡销量为10.8万辆,同比增速5.9%。商用车的良好表现带来了公司整体销量的提升。
新产品投放有望带来销量提振,助力34万目标达成
2017年10月JMC全新皮卡车型域虎上市,相比老车型其造型、动力、舒适性均得到大幅提升,有望在2018年延续皮卡销量增势。此外2018年公司还有电动轻型物流车以及驭胜S330插混版等新车型推出。新产品投放有望带来销量提升,助力2018年34万辆的销量目标达成。
盈利预测与投资建议
预计公司2018-2020年的EPS分别为0.73元、0.70元、0.71元,对应PE为27.0倍、28.2倍、27.7倍,维持“中性”评级。
国信证券融资融券手续费
市场轮动仍在持续,煤炭板块上周走出过山车走势,全周走势较为波动,煤炭指数全周收盘于3240.41点,全周下跌0.29%,跑输沪深300指数2.59个百分点。除永泰能源停牌之外,上市公司多数收跌,36家上市公司中23家收涨,2家收平,10家收跌。新大洲A(000571)(5.21%)、靖远煤电(000552)(3.63%)、红阳能源(600758)(3.50%)、蓝焰控股(000968)(2.69%)涨幅居前。美锦能源(000723)(-6.21%)、山西焦化(600740)(-5.45%)、潞安环能(601699)(-5.22%)跌幅相对明显。
动力煤:周内环渤海动力煤指数小幅下降,秦岛港口主要动力煤煤价周内跌幅相对明显。当周电厂煤耗回升至相对正常水平,可用天数下降6天至20天,但电厂库存依旧较高,采购意愿不强。
焦煤焦炭:当周焦煤焦炭价格稳定,钢材价格有所回落,下游开工良好,焦化企业焦煤库存压力有所缓解,焦企和港口库存持续回落,独立焦化企业开工尚可,近期保持稳定开工。
无烟煤:无烟煤主要品种价格周内持平,下游主要产品价格整体回落,精甲醇、水泥走势疲软。
煤炭企业和下游钢铁企业的供给侧改革将持续推进,严格推动落后产能的加速退出,供给侧改革对产量的控制力度未来仍将是影响煤炭供需状态的最主要因素。长期来看,新能源替代煤炭仍然是大势所趋,煤炭产能依然存在过剩局面,因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化情况以判断行业供需与价格走势。但预计煤价仍将维持在相对高位波动,煤企仍然存在一定的盈利空间,优质煤企仍有增长空间。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,(3)煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
寿仙谷(603896)7月24日晚间披露2018年半年度业绩快报,实现营收2.27亿元,同比增长35.89%;实现净利5398.75万元,同比增长31.81%;基本每股收益0.38元。报告期内,公司在完善原有销售网络的基础上拓展了新的营销渠道,同时在持续提高产品品质的基础上加大了营销宣传力度,受此影响,公司主要产品的销售收入均有不同比例的增长。
【盘面简述】
周三早盘,两市跳空高开,随后震荡回落;午后股指全线翻绿,沪指失守2850点。盘面上,造纸印刷、工程建设、港口、高速等涨幅居前;钢铁、保险、多元金融、石油、酿酒、有色、家电、船舶调整明显。概念股方面,上海自贸、沪企国改、水利建设、知识产权、快递概念等涨幅居前。大盘筑底成功,但反弹一波三折。操作上短线关注流动性充沛的超跌品种;中线可关注底部国企改革股,同时要注意业绩有改善的预期。
【消息面】
1、政治局会议:下决心解决好房地产市场问题 坚决遏制房价上涨
中共中央政治局7月31日召开会议。会议要求,下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。
2、深圳新政落地:住宅限售三年 暂停企业购买商品住房
7月31日傍晚,深圳市人民政府办公厅转发市规土委等单位关于进一步加强房地产调控促进房地产市场平稳健康发展的通知。 《通知》暂停企事业单位、社会组织等法人单位在本市购买商品住房。通知发布之日起,停止办理企事业单位、社会组织等法人单位购买新建商品住房和二手住房网签手续;居民家庭新购买商品住房的(不含人才住房、安居型商品房),自取得不动产权利证书之日起3年内禁止转让。
3、财政部:对新能源车船免征车船税 对节能汽车减半征收车船税
财政部发布《关于节能新能源车船享受车船税优惠政策的通知》,减半征收车船税的节能乘用车应同时符合以下标准:获得许可在中国境内销售的排量为1.6升以下(含1.6升)的燃用汽油、柴油的乘用车(含非插电式混合动力、双燃料和两用燃料乘用车)。此外,免征车船税的新能源汽车是指纯电动商用车、插电式(含增程式)混合动力汽车、燃料电池商用车。纯电动乘用车和燃料电池乘用车不属于车船税征税范围,对其不征车船税。
【巨丰观点】
周三早盘,两市跳空高开,随后震荡回落;午后股指全线翻绿,沪指失守2850点。盘面上,造纸印刷、工程建设、港口、高速等涨幅居前;钢铁、保险、多元金融、石油、酿酒、有色、家电、船舶调整明显。概念股方面,上海自贸、沪企国改、水利建设、知识产权、快递概念等涨幅居前。
上海自贸大幅拉升:东方创业涨停,长江投资、畅联股份、华贸物流、上海物贸、兰生股份、浦东金桥、上海雅仕、陆家嘴等涨幅居前。
工程建设板块表现强势:达安股份、建研院、北新路桥、启迪设计等涨停,成都路桥、四川路桥、正平股份、设研院、山东路桥、山鼎设计、苏交科、重庆建工等涨幅居前。
巨丰投顾认为,今日基建、水泥、钢铁等借利好大幅冲高带动沪指逼近2900点,金融股跳水拖累市场表现;午后水泥、钢铁、酿酒、家电等二线蓝筹跌幅加深;市场依旧难有起色。鉴于目前市场成交量依旧低迷,建议投资者短线继续关注流动性充沛的小市值超跌股。
编者按:下半年以来,A股市场震荡回落,沪指累计下跌3.76%,深证成指同期下跌8.29%。分析人士认为,尽管市场表现疲弱,但是很多公司的投资价值已经凸显,特别是上市公司重要股东坚定增持的标的值得关注。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,沪深两市共有243家公司重要股东对其持股的公司进行净增持操作,合计净增持市值约95.6亿元,其中,银行、家用电器和房地产等三行业净增持公司家数占比居前。今日本报特对重要股东增持个股进行分析梳理,挖掘其中蕴藏的投资机会,以飨读者。
7月份以来重要股东净增持95.6亿元
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,7月份以来,共有413家上市公司发生了重要股东(仅统计实际控制人、高管及公司类型股东)持股变动,其中,期间累计实现重要股东净增持的公司共有243家,占比近六成,合计净增持市值达到95.6亿元。
从净增持金额来看,上述243只个股中,有21只个股期间重要股东累计净增持金额达到1亿元以上,其中,兖州煤业(115335.76万元)期间重要股东净增持金额最高,超过10亿元,海格通信(66018.65万元)、鸿特科技(63842.24万元)、东旭光电(54035.3万元)等3只个股紧随其后,期间重要股东累计净增持金融也均达到5亿元以上。此外,三爱富(29749.31万元)、西部证券(27833.34万元)、中储股份(27621.92万元)、泛海控股(23966.64万元)、交大昂立(23962.19万元)、深圳惠程(20670.56万元)等6只个股期间重要股东累计净增持金额也均在2亿元以上。
从上述个股的市场表现来看,7月份以来,共有54只个股期间股价实现上涨,其中,精功科技(32.79%)、天津松江(23.00%)2只个股期间累计涨幅均逾20%,涨幅显著居前,泛海控股(16.98%)、*ST安泰(16.57%)、海立股份(14.71%)、东方锆业(13.68%)、雪峰科技(12.67%)、东方网络(11.55%)、深圳惠程(11.28%)、金科股份(10.29%)、福成股份(10.00%)等个股期间累计涨幅也均达到10%以上。此外,7月份以来累计上涨超过5%的个股还有:山鼎设计、美晨生态、中源协和、新兴铸管、海能达、西王食品、宝塔实业、华体科技、招商银行、楚天科技、龙元建设。
资金面上,上述243只个股中,共有59只个股7月份以来呈现大单资金净流入态势,其中,华泰证券(30195.68万元)、招商银行(25433.81万元)、海格通信(25375.95万元)、交通银行(17728.09万元)、泛海控股(14986.14万元)、恒星科技(12766.74万元)等6只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧,华夏幸福(9388.10万元)、嘉化能源(7157.93万元)、皖江物流(6537.82万元)、深圳惠程(6330.36万元)、精功科技(5505.36万元)、东旭蓝天(5380.16万元)等6只个股期间也均受到5000万元以上大单资金重点抢筹,上述12只个股合计吸金16.68亿元。
逾七成公司中报业绩预喜
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述243家公司中,已有9家公司率先公布了2018年中报业绩,有7家公司报告期内净利润实现同比增长。具体来看,威华股份(639.34%)、ST岩石(151.95%)、花园生物(103.68%)等3家公司报告期内净利润均实现同比翻番,大豪科技、荣泰健康、中电环保、百隆东方等4家公司今年上半年净利润同比增幅分别为:39.06%、27.03%、13.64%、5.67%。
此外,截至目前,还有132家公司已披露2018年中报业绩预告,业绩预喜公司共有94家,占比超过七成。包括鸿特科技(832.00%)、东旭蓝天(758.00%)、华软科技(493.46%)、三夫户外(466.00%)、光线传媒(434.00%)、天原集团(319.75%)、新和成(275.00%)、科伦药业(230.00%)等在内的21家公司2018年上半年净利润均有望实现同比翻番,高成长性较为显著。
综合来看,共有141家公司已经披露2018年中报或中报业绩预告,其中,报告期内业绩实现同比增长或预喜的公司达到101家,占比71.63%。
机构评级方面,上述243只个股中,共有84只个股近30日内受到机构推荐,其中,亿纬锂能、招商银行、荣泰健康、
完美世界、华夏幸福等5只个股期间均受到10家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,后市机会备受机构扎堆看好。
对于亿纬锂能,中信建投指出,2018年上半年,国内新能源汽车锂电装机量15.58GWh,其中亿纬锂能以547.82MWh占比3.52%,排名行业第五。目前公司已建成9GWh动力电池产能,在软包电池领域具有较强的技术优势,在国内外高端乘用车客户的认证工作顺利进行,有望进入主流车企供应链。储能锂电业务,公司已与通信领域大客户建立了长期合作关系,国际市场获得了通信运营商的批量订单,未来市场潜力极大,维持“买入”评级。
243只个股扎堆三行业
行业特征方面,上述243只7月份以来获重要股东净增持的个股主要集中于银行、家用电器、房地产等三大行业,相关个股数量分别为5只、9只、15只,净增持个股数量占行业内成份股总数比例分别为19%、15%、11%。
对于银行板块的投资策略,广发证券指出,随着利率市场化不断推进,上市股份制银行和城市商业银行的净息差提升受到接近三分之一的负债高成本化的制约,银行间央行投放量加大且不断引导资金利率下行,未来银行体系会从负债荒转向负债比较宽松的状态,随着利率进一步下行,同业负债成本居高不下的状况会发生改善。综合考虑资产质量、股指周期的领先性,预计同行业负债占比高、投资长期非标较多、回表压力相对较大的银行,前期估值受压制比较明显,后续有望进入估值修复期,在估值修复的过程中,股价或将明显跑赢传统龙头银行。
家电板块方面,分析人士指出,下半年我国家电行业龙头集中,强者恒强的格局将延续,从细分领域来看:1.空调行业农村市场进入爆发阶段,龙头公司有望凭借深厚的制造、渠道和品牌壁垒巩固市场份额;2.冰洗行业存量更新为主,家电下乡换新周期背景下,产品结构升级带动均价持续提升;3.厨电行业长远来看仍有增长空间,优选渠道下沉广、品类扩充能力强的龙头公司;4.小家电行业继续看好消费升级,关注技术创新下可选消费品演变为必选消费品的升级路径;5.黑电行业重视全球市场扩张、产业链上下游一体化优势明显的龙头公司。
对于房地产板块的未来发展,天风证券则表示,地产调控在房价仍在上涨(今年中期全国新房价格同比涨11%)的阶段不会有宽松可能,但是如果货币、财政、信用政策一旦宽松,那么地产边际上将会受益,整体而言,在滞胀期相对收益大概率为负,但三季度在销售基数走低、行业推盘上升的情况下,行业基本面或将略超预期,可以适度积极,参与优质低估值地产股的长期投资机会。