经营数据稳健增长,收益管理初见成效。2018年上半年公司完成旅客运输量953.20万人次,同比增长14.52%;RPK较去年同期增长15.08%,其中国内、国际、地区分别增长14.73%、16.67%与7.74%;ASK同比增长18.30%,其中国内、国际、地区分别增长17.78%、20.30%与10.24%;由于公司贯彻了收益管理策略,追求整体收益水平而非单一客座率的提升,公司平均客座率为89.31%,同比下降2.50个百分点。票价层面,公司上调商务旅游热门航线无折扣公布运价,坚持在成熟市场上进行收益管理优化,同时丰富国内新市场航线网络,逐步实现客公里收益的提升。上半年客运人公里收益达0.37元,同比上涨11.50%,其中国内航线提升幅度达到14.78%,在所有上市航空公司中居于馊味。货运业务方面,上半年公司完成货邮运周转量4654.46万吨公里,同比增长21.56%;运输货邮量2.71万吨,同比增长15.76%。公司收益管理政策初见成效。
汇率敏感性几乎为零,成本节约策略持续贯彻。作为国内首家低成本航空公司,2018年上半年,公司进步一步提高节油精细化管理水平,单位油耗较去年同期下降3.5%,但由于航油价格大幅度上涨,单位航油成本为0.0957元,同比上涨12.1%。扣除航油成本以外,公司单位营业成本较去年同期下降2.2%,非油成本显着下降。此外公司销售费用与管理费用控制得当,分别同比下降0.55%和微升2.6%,低成本策略贯彻到位。上半年行业受汇率影响业绩有所波动,而公司本身美债占比较低,且采取了较为有效的对冲措施,上半年汇率波动对公司业绩基本无影响。
盈利预测:预计2018-2020年实现利润15.73亿元、22.77亿元与27.72亿元,对应当前股价的PE为18、12和10倍,首次覆盖给与"推荐"评级。
风险提示:宏观经济波动致使航空运输业景气度下滑,油价汇率大幅波动。
一周行情表现
本周,计算机(申万)指数上涨0.19%,上证综指上涨2.34%,创业板指上涨1.10%。期间,上证在白酒、采掘、有色、家电、化工及大金融等板块带动下,突破20日均线压制并震荡上行最终收于3163.26点。创业板指在周一大阳后亦稳步上行,但周五跌幅较大,整体较上证稍弱。板块方面,计算机本周涨幅靠后,基本维持震荡格局。涨幅前列的个股是网达软件、真视通、神州易桥;跌幅靠前的是三泰控股、湘邮科技、华力创通。
行业重要动态
近日,美国白宫成立“人工智能特别委员会”,确定人工智能技术对美国的优先级,以及对该技术的投资力度。放眼国内,随着国家政策的扶持以及整个产业界的推动,人工智能市场规模将保持快速增长,我们认为拥有核心技术及良好应用场景的公司将获益,在投资标的方面,建议关注海康威视、科大讯飞、四维图新等相关标的。
英伟达发布了最新一季度财报,营收32.07亿美元,同比增长65.57%,净利润12.44亿美元,同比增长145.36%。公司营收增速主要由游戏业务和数据中心业务贡献,两者营收分别为17.2亿、7.01亿美元,同比增长68%、71%。
我们认为数据中心业务的高速增长也从侧面反映出下游人工智能应用的旺盛需求,落实到投资层面,建议关注紧抓国内人工智能芯片产业发展机遇的公司,如中科曙光联合寒武纪发布高性能机器学习处理器芯片MLU。
公司重要公告
用友网络、新开普、汇金股份、京天利等发布减持公告;易联众、华平股份、银江股份等发布增持公告;达实智能、广电运通发布中标公告;赛意信息、世纪瑞尔发布投资公告;麦迪科技、佳创视讯发布合作公告。
周策略建议
方向上,我们认为物联网、云计算、人工智能将是行业发展的大势所趋。
而落实到周行情,本周计算机板块微涨,移动视频、银行IT等表现较好。
目前,上证突破20日线压制、挑战60日线,走势强于预期,但量能上并未获得明显改善,我们对其进一步上攻的强度保持谨慎。而计算机板块近期维持震荡格局,内部分歧有所加剧,需警惕短期涨幅较高个股回调风险,建议关注即将公布的MSCI名单及具备长期投资逻辑标的,中长期我们仍维持对成长确定品种的推荐,如新大陆(000997)、用友网络(600588)、广联达(002410)、四维图新(002405)、美亚柏科(300188)等机会。
风险提示:政策力度不达预期;订单落地不达预期;市场系统性风险。
公司1Q2018归母净利润预计同比增长20%-40%
公司发布2018年一季度业绩预告,预计实现归母净利润4710.85万元-5495.99万元,上述预计业绩与公司1Q2017实现的归母净利润3925.71万元相比,同比增长20%-40%。
费用控制及大数据应用持续深化,永辉入股效用显现
据公司披露,1Q2018业绩有较大幅度增长主要是由于公司成本控制能力加强,对大数据的运用及分析能力强化,门店管理效率提升,从而使得经营业绩有所增长。
我们认为,永辉超市受让公司股份后,利用自身多年高效运营超市业态的经验,对公司业务运营及前后台管理能力提升起到了正面作用,随着双方合作的不断深化,公司运营管理效率有望进一步改善。
签订三方战略合作协议助力多元增长,携手永辉改善超市运营水平
公司与永辉超市、中民未来签订三方战略合作框架协议,有望在新零售、社区服务增值、社区物流方面深化合作,公司依托合作方在超市运营、社区物业资源、物流体系方面的有事,有望拓展多元发展空间。公司利用自身在成都区域市场的影响力和垄断优势,结合永辉超市先进的运营管理经验,有望为线下零售业态开拓新的增长点。
上调盈利预测,维持"增持"评级
考虑到永辉管理模式对公司正面影响的持续深化,我们上调对公司18-19年全面摊薄EPS的预测分别至0.14/0.16元(之前为0.13/0.15元),公司18年一季度经营业绩有较大好转,但目前46X的ttm市盈率仍处于较高水平,故维持"增持"评级。
风险提示
较高估值仍待进一步消化,与永辉合作成果低于预期。
万兴科技(300624)董事长:致力于让简单创意的科技无处不在
全景网4月8日讯万兴科技(300624)本周一在全景网举办2018年度网上业绩说明会,公司董事长、总经理吴太兵在本次活动上表示,我们相信,伟大的科技并非总是颠覆性的,从每个人的细微需求出发,贴近人与生活、可触碰的改变,用数字科技赋予生活与商业简单可见价值的“生活化科技”。我们致力于让简单创意的科技无处不在。
为感恩广大股东的关注和支持,万兴科技特别携手全景·路演天下在此次业绩说明会上开展投资者回馈活动。公司提供了30份超值好礼送给大家,只需参与本次业绩说明会提问即可,公司将以甄选留言的方式从所有参与此次业绩说明会提问的用户中选取30位送出被称作“风靡全球的视频剪辑神器“万兴神剪手VIP会员(一年)+加拿大空运过来的枫叶糖浆”。欢迎大家与公司高管互动交流,积极对公司发展建言献策。
美国国债二年期债息再创10年新高,道指周三(10日)急泻831点或3.15%,带动环球股市全面大泻。沪综指今早低开3.04%即失守2700大关,而后跌势虽见收窄,但很快又再跌过,不但跌穿2016年1月的「熔断底」2638点,至午间尾盘前,跌幅再急速扩大,总结半日大泻4.34%,报2607.4点,2600关势危。沪综指盘中最低见2601.84点,创近4年新低。
美国科技股遭血洗,沪深科技股即成跌市主力,深市更是一片愁云惨雾,深成指半日泻5.19%,报7595.2点,创业板指同挫5.39%,报1274.13点。
股灾刺激成交量激增,两市半日成交2221亿元(人民币。下同),逼近上日全日成交额2360亿元。成交量大增背后则是外资逃难潮,北上资金早盘大幅净流出近35亿,截至午收时,沪股通净流出24.98亿元,深股通净流出9.72亿元。
*50只科技股跌幅逾9%*
多个板块今日见明显跌幅,其中科技股成中港跌市主力军。软件板块方面,荣科科技(深:300290)、衡宁健康(深:300253)、聚力文化(深:002247)、大恒科技(沪:600288)等11股跌停,共计50只股份跌幅超过9%;电脑设备股方面,天地数码(深:300743)、雷柏科技(深:002577)及中国长城(深:000066)跌停,共计14只股份跌幅超过9%。
A股跌跌不休令成交一直低迷,机构已下调内地五大券商的全年盈利预测,下调幅度介乎23%至34%。撞正全球股灾,证券股惨上加惨,海通证券(沪:600837)泻5.3%,广发证券(深:000776)、中信证券(沪:600030)跌4.7%,华泰(沪:601688)跌4.6%,国泰君安(沪:601211)挫3.6%。
盘面简述
周三早盘,两市震荡反弹,中小盘股表现强势。盘面上,环保、造纸、装修、园林、化工等行业表现强势;题材股方面,次新股、3D玻璃、海绵城市、美丽中国、燃料电池、PPP模式、国产芯片等涨幅居前。租售同权、快递概念、上海自贸区小幅调整。目前市场处于箱体震荡之中,投资者可在盘中调整之际择机加仓低估蓝筹和高成长中小创个股。
板块方面
环保板块早盘强势上涨:环能科技、菲达环保涨停,清新环境、上海环境、维尔利、上海洗霸、博世科、海峡环保、蒙草生态、巴安水务、海峡环保等涨幅居前。
消息面
1、证券市场上周新增投资者数27.25万环比减少2.95%
据中国证券登记结算有限公司数据,上周(10月16日-20日)中国证券市场新增投资者数27.25万,环比降2.95%,前值为28.08万。
2、中国楼市调控目标不动摇长效机制在制定
10月23日,国家统计局发布的9月份70个大中城市住宅销售价格统计数据显示,9月份,一线城市房价环比持续下降,二三线城市环比涨幅继续回落。其中,热点城市新建商品住宅价格环比继续全部下降或持平,同比涨幅全部回落。
3、工信部发文推进环保装备制造业发展产业产值将达万亿
10月24日从工信部获悉,工信部发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》,全面推行绿色制造,提升环保装备制造业水平,促进环保产业持续健康发展,实现有效供给。
巨丰观点
周三早盘,两市震荡反弹,中小盘股表现强势。盘面上,环保、造纸、装修、园林、化工等行业表现强势;题材股方面,次新股、3D玻璃、海绵城市、美丽中国、燃料电池、PPP模式、国产芯片等涨幅居前。租售同权、快递概念、上海自贸区小幅调整。
环保板块早盘强势上涨:环能科技、菲达环保涨停,清新环境、上海环境、维尔利、上海洗霸、博世科、海峡环保、蒙草生态、巴安水务、海峡环保等涨幅居前。工信部24日发布了《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》,提出到2020年,环保装备制造业产值达到10000亿元。
特斯拉概念早盘异动:威唐工业涨停,天汽模大涨8%,上海临港、均胜电子、鸿特精密、长高集团涨5%。消息面上,特斯拉称正与上海市政府探讨在该地区建设工厂的可能性。
巨丰投顾认为近期大盘继续调整,但下有3350点一带支撑,上有3400点强压力,总体呈现箱体震荡格局。目前指数表现强势,但强势股持续性很差,市场成交量较为低迷,投资者莫轻易追涨,静待趋势明朗之后再做加仓操作,可以逢低关注高成长性的小盘股和低市盈率的大蓝筹。
国都证券融资融券手续费
市场综述:本周A股市场先抑后扬,上证综指报收于2873.6,环比涨1.6%;深证综指报收于9295.9,环比涨0.5%;沪深300指报收于3521.2,环比涨0.8%;创业板指报收于1594.6,环比跌0.9%;申万交运指数报收于2419.9,环比涨1.8%。交运行业子板块涨跌不一,其中公交运输板块涨幅最大(6.7%),航空运输板块跌幅最大(3.9%)。本周交运板块涨幅前三为密尔克卫(61.1%)、重庆路桥(24.0%)、南京港(16.2%);跌幅前三为海南航空(-16.2%)、春秋航空(-5.4%)、韵达股份(-2.7%)。
航空机场板块:航空板块,时刻收紧、严控加班带来的供需改善、在旺季达到极致的市场化改革票价弹性释放、狠抓准点率带来行业运营效率提升等一系列利好集中体现在7-8月,旺季价格客座率显著提升、单位非油成本走低是大概率事件,继续看好旺季表现。当前油价汇率市场等外部环境均已处于相对悲观的位置,但我们认为航空股的机会往往酝酿在市场悲观情绪蔓延之时,外部环境稳定后,供需仍将是主导股价的核心逻辑,且任何一个外部变量边际改善都有望创造投资良机。继续推荐三大航,关注春秋、吉祥。机场板块:得益于宽体机投放及客座率上行,航空性收入仍有一定提升空间;非航收入消费属性更强,具备远期成长性。枢纽机场估值体系已从过去的公用事业属性逐步向消费属性过渡,现金流健康的防守品种可能更受市场青睐,有望在未来相当长的时间内享受估值溢价,长期推荐上海机场、首都机场股份,关注白云机场。
物流快递板块:快递板块,国家邮政局推出新的申诉榜标准,前八强申诉情况(以消费者度申诉满意率为准)中,满意率由高到低分别为苏宁、顺丰、京东、EMS、中通、圆通、申通、德邦与韵达、百世;另外本周四晚,拼多多于争议中在美国纳斯达克敲钟,拼多多为快递业带来的是部分网购增量、可能更轻的单包裹毛重以及更低的快递单价,更重要的是带来对于四线及以下城市与乡镇农村的需求挖掘,以拼多多为代表的电商渠道下沉将继续成为快递业发展的重要拉力。投资上,市场对公司业务量增速及公司间的差距反应敏感,主逻辑在于当前市场格局尚未确定+集中度提升的预期下,增速成为公司估值的主导。增速与格局取决于网络建设、成本控制等精细化经营的结果,我们认为中期的市占率预期将会继续主导行业投资,中期趋势上龙头顺丰控股在商务件地位稳固,韵达股份领跑同业,短期建议关注估值较低的申通快递与圆通速递在下半年可能的好转。
航运港口板块:航运板块,8月提价在即,7月27日SCFI环比上涨8.8%至863.6点,其中欧线运价环比上涨7.3%至926美元/TEU,地中海线上涨2.8%至893美元/TEU;美西线运价上涨16.2%至1877美元/FEU,美东线上涨7.4%至2846美元/FEU,平均舱位利用率保持在95%以上。集运板块在经历八年的产能消化期之后,总体供需虽有局部改善,但海外宏观特别是贸易摩擦的愈演愈烈,及带来衍生的油价和汇率波动,会给航运带来不确定性和悲观预期,投资机会更多来自旺季下的阶段性涨价以及悲观预期下的反弹机会。港口板块,港口行业面临国际以及中美贸易摩擦,叠加国家降低物流成本的政策导向,我们认为板块投资机会更多来自业绩确定性增长以及长期受益于环保压力下“公转铁”新增货量的低估值标的,长期看好上港集团,关注日照港、唐山港。
铁路公路板块:铁路板块,上半年铁路局货运量同比增长7.5%,旅客运输量同比增长7.7%,修复刚刚开始。国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》叠加铁路总公司《2018-2020年货运增量行动方案》,自上而下从环保角度考虑,都将持续刺激铁路货运量回升,预计2020年全国的铁路货运量增加11亿吨。投资上选择基本面改善+国企改革的公司,继续推荐三只铁路股:1)铁龙物流:今年继续受益于公转铁、沙鲅线有望量价齐升释放业绩弹性,另外公司运营铁路特种集装箱业务,业务拓展空间巨大,2018年业绩估值22倍;此外继续推荐大秦铁路(业绩与现金流优异,股息率高),广深铁路(PB低,客票+土地)。公路板块,当前市场无风险收益率处于高位区间,寻找业绩确定、估值安全、股息稳定的投资标的,核心关注:粤高速A、深高速、宁沪高速。
投资建议:中国国航、南方航空、东方航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、铁龙物流、大秦铁路、广深铁路、粤高速A、宁沪高速、韵达股份,关注顺丰控股、首都机场股份。
风险提示:宏观经济超预期下滑;国企改革不及预期;航空票价不及预期;快递行业竞争格局恶化。
全景网5月22日讯“沟通包容互信共赢--2019广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日”本周三在广东佛山举办,白云电器(603861)董事会秘书王卫彬在本次活动上回答投资者提问时表示,公司2018年的销售收入保持了增长,净利润下降。主要是2017年非经常性损益比较多,而2018年的年报中显示,属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长了19%,大幅超过行业平均水平。在2018年里,公司在研发方面投入比较多,大额产业投资导致财务费用增加,市场开拓导致销售费用增加。
上证报讯(记者 孔子元)天茂集团公告,公司控股子公司国华人寿保险2018年累计原保险保费收入为345.25亿元。
中证APP讯(记者张晓琪)北讯集团(002359)11月2日晚公告,通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查询,获悉公司控股股东龙跃集团其持有的公司部分股份被司法冻结。
根据公告,本次司法冻结股数总计9488万股,占其所持有公司股份总数比例24.83%。
根据龙跃集团出具的《告知函》,目前龙跃集团未收到任何法律文书,其所持公司股份中3.8亿股已经质押给质权人,并办理了质押登记。
截至本公告披露日,龙跃集团共持有公司股份约3.8亿股,占公司总股本的35.15%。其中,累计被司法再冻结的股数为2.86亿股,证券冻结股数为9650万股,合计占其持有公司股份总数的100%,占公司总股本的35.15%。被轮候冻结股数为4445万股,占其所持公司股份总数的11.63%,占公司总股本的4.09%。
此外,截至目前,龙跃集团质押的公司股份2.12亿股已触及平仓线,占所持公司股份的55.35%,占公司总股本的19.46%,存在平仓风险。公司表示,龙跃集团一直与各债权人积极沟通协调,将会根据债权人要求,进行债务展期、筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。目前,暂时不存在控制权变更的风险。