锦浪科技(300763)中签号出炉 共4万个
证券时报e公司讯,3月11日晚间,锦浪科技(300763)中签号出炉,共40000个,每个中签号码只能认购500股。中签的投资者应在3月12日及时足额缴纳新股认购资金。
事项:
10月11日,公司公告9月销量合计61.1万辆,同比下降8.2%,环比增长15.6%;公司1-9月合计销量514万辆,同比增长6.7%。对此,我们点评如下:
评论:
集团销量同比出现下降主要是由于去年同期高基数,尤其上汽大众。公司9月销量合计61.1万辆,同比下降8.2%,环比增长15.6%,同比出现下降主要是由于去年同期高基数导致,环比增速符合季节特性;公司1-9月合计销量514万辆,同比增长6.7%。分品牌来看,上汽乘用车销售5.2万辆,同比增长4.0%,1-9月累计销售50.9万辆,同比增长40.9%,大概率能够完成全年70万的销量目标;上汽通用销售18.3万辆,同比下降2.2%,1-9月累计同比增长5.3%;上汽大众销售18.8万辆,同比下降14.0%,1-9月累计同比增长3.0%;上汽通用五菱销17.1万辆,同比下降10.0%,1-9月累计同比增长0.7%。
自主新能源汽车持续热销,上海销售占比进一步降低。根据保险数据,上汽集团8月新能源汽车继续保持热销,上牌量达到8113辆,同比增长129%;1-8月累计上牌量达到4.80万辆,同比增长235%。从地理区域来看,自主新能源车型在上海的销售占比从2017年8月的53%下降到2018年8月的45%,体现了公司新能源汽车销售逐步摆脱对上海的单一市场依赖,并逐步增强在非限牌限号城市的竞争力。
MarvelX售价26.88万元起,具备爆款潜质。荣威MarvelX是上汽新能源的旗舰车型,百公里加速4.8秒,拥有最长500公里的等速续航里程。MarvelX后驱版补贴后售价为26.88万元,全驱版为30.88万元,价格在同类车型中极具竞争力。MarvelX是全球第一台搭载AR增强现实技术的量产车,并搭载了3.0版本的斑马系统,还可以实现无线智能充电和最后一公里的自主泊车入库的黑科技功能。超高颜值、超前智能配置、高性价比价格,具备充分的爆款潜质。
估值安全边际高,业绩稳定性强。从安全边际角度看,公司当前估值为2018年9倍PE(股价28.46元),按照62%分红比例测算,对应约7%的股息率。同时,公司车型周期优、资产负债表超级扎实,递延所得税资产全A股第一。尤其是在行业景气下行期,公司作为行业龙头,业绩稳定性最强。从估值弹性角度看,随着自主品牌扭亏为盈,新能源有望出现爆款车型MarvelX,并且获得全国首张智能驾驶汽车路测牌照,自主品牌估值有望从目前的折价,到平价,甚至到溢价的过程。
风险因素
宏观经济增速放缓导致销量不达预期;新车型市场接受度低于预期;自主品牌亏损幅度持续加大;去年同期基数较高导致行业增速放缓。
盈利预测、估值及投资评级
维持公司2018/19/20年EPS为3.21\3.41\3.64元(2017年2.96元)。当前价为28.46元,对应18/19/20年8.9\8.4\7.9倍PE。公司自主强势崛起,有望实现扭亏为盈;新能源汽车持续热销,MarvelX具有爆款潜质;目前接近7%的股息率提供高安全边际;维持“买入”评级,目标价41元。
行情回顾。2018年7月,全部A股上涨0.98%(总市值加权平均),医药生物板块下跌幅度为6.47%,跑输大盘7.45个百分点。从估值水平来看,医药生物板块市盈率(TTM,整体法)为31.84X,全部A股为15.05X,估值溢价为111.56%,2018年预期市盈率(整体法)为28.80X。
投资策略。2018年7月,医药生物板块大幅下跌,下跌6.47%,大幅跑输大盘,涨跌幅排在申万28个行业中最后一位。七个子行业中中药、医药商业板块跌幅较小,医药生物板块全年涨幅下降为-4.87%(总市值加权)。医药生物板块受到长春长生疫苗事件,板块整体跌幅较大,医药行业监管趋严,我们在防范风险的同时,好公司的价值更加凸显。目前,受到行业黑天鹅、中美贸易冲突等事件影响,市场处于剧烈波动中,建议防范风险的同时布局医药板块结构性机会,对医药生物板块维持“同步大市”评级。(1)关注医药流通领域机会。目前,医药流通板块受到疫苗事件影响小,流通企业业务主要是涉及医药流通流域。今年以来,医药流通板块表现一般,整体估值水平处于行业最低,具有一定的安全边际。同时,进入下半年,“两票制”影响逐渐减弱,业绩增速有望提升,长期看行业集中度提升趋势不变,建议关注柳药股份、九州通、中国医药、上海医药等。(2)关注医药零售板块机会。医药零售板块受到疫苗事件影响小,零售药店业务主要是涉及医药销售流域。医药零售板块今年以来已经有了一定涨幅,短期来看估值水平提升较多,但医药零售行业未来仍有较大的增长空间,龙头药店在资本、管理、成本各个方面优势显著,龙头药店市场份额还有很大的提升空间,建议关注一心堂、益丰药房、老百姓等。(3)关注细分领域龙头企业。关注仍有成长空间的细分领域龙头企业,行业具有一定的壁垒(品牌、渠道、技术、投入资金大周期长等)。同时,选择估值水平合理,具有安全标的标的,关注羚锐制药、东诚药业等。
风险提示:上市公司业绩不及预期;医药行业利空政策。
中国证券网讯(记者 孔子元)瑞斯康达公告,经核查,公司基本面未发生重大变化,在公司主营业务收入中,工业网络设备的收入占比极低。截至本公告日,公司实际控制人均不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项,不存在应披露而未披露的重大信息,包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。公司股票将于4月11日复牌。
计算机行业表现回顾:上周A股波动较大,大多数行业下跌,仅少数上涨。其中,房地产、休闲服务、国防军工涨幅居前,均超过1%,其余四个上涨行业涨幅均低于0.6%;钢铁行业跌幅高达2.15%,跌幅居于首位,建筑装饰、采掘跌幅紧随其后。计算机板块下跌0.63%,跑输沪深300指数0.91个百分点,在28个申万一级行业中排名第13位,P/E下降至42.84。
融资融券及限售股解禁:截至上周倒数第二个交易日,申万计算机行业成份股中共有45只融资融券标的。板块两融余额为452.03亿元,相比此前一周增加5.99亿元,板块两融余额流通市值比为3.68%,与此前一周相比上升0.04%。上周,数字认证、佳都科技有限售股上市流通;本周,汉得信息、顶点软件、捷成股份、华宇软件或有限售股解禁。
华为发布首款7nm人工智能芯片,提供5G功能:8月31日晚间,华为在德国柏林消费电子展上发布了新一代人工智能手机芯片--麒麟980,据称该芯片为全球首款采用7nm制程工艺,在指甲盖大小的尺寸上塞进69亿个晶体管,实现了性能与能效的提升。搭配了双NPU,能做到人脸识别、物体识别、物体检测、图像分割、智能翻译等AI场景,同时成为首个提供5G功能的移动平台。华为称将于10月份发布搭载麒麟980芯片的智能手机Mate20。
一直以来,高端手机芯片CPU大部分都是采用ARM的架构,如三星、高通、华为海思、联发科等,通过ARM授权设计修改。本次发布的麒麟980首先采用了最新的Cortex-A76架构和Mali-G76GPU,使用台积电7nm制程工艺,各方面都全面超越高通骁龙845。而骁龙855也将于本年度发布,具体性能与功耗对比仍需待骁龙855发布后进一步考察。值得关注的是,本次麒麟980搭配了两个寒武纪新一代NPU,在AI能力已处于国际尖端水平。此外,麒麟980使用巴龙5000调制解调器准备5G芯片模组,提供5G功能,在通信领域处于领先地位。
我们认为,麒麟980的发布将进一步推动AI产品附加价值的提升,刺激AI产品在手机芯片、安防、自动驾驶等领域持续创新。同时,麒麟980提供5G功能将从需求端加速国内5G的建设与推广,促进5G相关产业及应用的发展。百度与长城汽车达成战略合作,推进自动驾驶落地:在8月27日晚上举行的长城WEYVV6新品发布会上,百度与长城汽车达成战略合作,长城宣布WEY加入Apollo开放车辆认证平台,双方将基于百度Apollo开放平台在高精度地图、自动驾驶等方面展开合作,计划2020年底实现自动驾驶汽车量产。我们认为,百度和长城汽车的合作,是我国自动驾驶产业中互联网企业和传统汽车制造商合作的典型案例,表明了我国自动驾驶产业各参与方对于生态建设的重视,未来我国自动驾驶产业的发展或将更偏向于生态的合作。对于百度和长城汽车而言,双方将能够发挥各自资源和技术优势,共同推进自动驾驶汽车在我国的落地。
投资建议:上周,计算机行业指数小幅下跌0.63%,跑输沪深300指数0.91个百分点,市场表现位于28个申万一级行业中游。计算机行业上市公司半年报已于上周末全部发布,根据我们的初步统计,2018年上半年,行业上市公司营收同比增长26%,归母净利润同比增长14%,行业上市公司整体业绩平稳增长。其中云计算和工业互联网主题板块表现亮眼,体现了我国推动企业上云政策的成效。我们认为,在业绩支撑和国家政策的推动下,云计算和工业互联网主题未来将获得更好的投资机会。另外,自主可控作为国家政策大力推动的战略方向,建议重点关注。在投资标的方面,我们重点推荐浪潮信息、广联达、东方国信、深信服、美亚柏科、汉得信息、辰安科技。
风险提示:
1)工业互联网推广进度不及预期。工业互联网仍处于发展初期,技术尚未成熟,大规模应用仍需时日,推广难度可能显著超出预期,这将延缓相关上市公司业绩释放。
2)财政IT支出力度不及预期。相当一部分计算机行业上市公司的业务需求来自政府支出或与其紧密相关,如政府财政收入紧张导致其IT支出下滑,将拖累相关公司的业绩。
3)板块估值水平下跌。计算机板块估值高于绝大多数行业,如市场环境整体不佳,流动性紧张或风险偏好低迷,或市场风格对板块不利,相应估值可能大幅波动。
【市场空间】国内2020年可达3807.5亿元,复合增长率25.9%,增速远超全球
全球汽车轻量化趋势明确。据LightweightingWorld研究测算,2015年全球乘用车轻量化市场空间为7172亿元,2020年可达1.24万亿元,复合增长率11.6%。我国汽车轻量化水平较低,乘用车平均比欧洲汽车重5%-10%。2015年我国乘用车轻量化市场空间为1282.4亿元,2020年可达3807.5亿元,复合增长率25.9%。远高于全球行业整体增速。
【行业核心驱动力】产业诉求+政策诱导,轻量化将加速推进
(1)根据工信部最新发布的《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》,到2020年,所有车企生产的乘用车平均油耗要从2015年的6.9L/100km降至5.0L/100km,年均降幅6.2%。不达标的企业将面临停止新品公告申报等惩罚。汽车整备质量每减少100kg,燃油汽车百公里油耗可减少0.3-;新能源汽车续航里程可提高6%-11%。
(2)汽车整备质量每减少100kg,加速性能提升8%-10%;制动距离缩短2-;高强度材料可在碰撞时保持车舱完整性,保护乘客安全。
【竞争格局】高强钢、铝镁合金持续高增长,碳纤维初步实现规模应用
《节能与新能源汽车技术路线图》明晰了短期优先发展高强度钢,铝、镁合金,中长期发展碳纤维的技术路线。高强钢、铝镁合金持续高增长,碳纤维初步实现规模应用。
(1)宝钢占据国内高强度钢50%的市场空间:目前国内车身高强度钢约占%,国外约60%。是应用较为成熟的轻量化材料。国内宝钢(占据国内高强度钢50%市场空间)、鞍钢、马钢已成功试制出性价比高的第三代高强度钢。
(2)铝、镁合金国内实力不断增强,受益标的多:铝合金成本约35-50元/kg,高于高强度钢。主要用于20万元以上中高档车型。国外企业在规模、资金、技术、客户资源方面有明显优势。国内集中度较低,研发能力不强。但经过多年发展,涌现出如广东鸿图、文灿股份、爱柯迪、旭升股份、万丰奥威、亚太科技等一批实力型上市企业,已进入一线汽车品牌供应商体系。未上市的中信戴卡、奔达模具在铝合金轮毂领域深耕20多年,建立较高壁垒。
(3)航空级别碳纤维突破技术封锁,部分公司已实现盈利:宇航级小丝束碳纤维产品主要被东丽、东邦和三菱丽阳三家企业垄断,但由于中国、土耳其和韩国等新兴国家碳纤维产业的崛起,三家企业在小丝束碳纤维市场的份额已由前几年的约70%下降至55%;工业级大丝束碳纤维主要有Zoltek、SGL和三菱丽阳三家生产商。目前国产高性能碳纤维逐渐打破国外封锁,T700级碳纤维已实现量产,受益军工需求,产能不断放大,但低端产能结构性过剩。国内T300-T800级别碳纤维成本80-350元/kg不等,远高于铝合金。产业链上下游,已有多家企业布局。碳纤维业务占公司主营80%以上的吉林碳谷、光威复材和中简科技三家公司已实现盈利,随着技术日益成熟,有望在汽车上得到大规模应用。
【投资策略】关注率先进入优质客户供应链及细分领域龙头
基于上述行业分析,我们得出汽车轻量化细分方向的行业特点及投资策略为:(1)高强度钢、铝镁合金、碳纤维分阶段受益,中短期关注铝、镁合金,中长期关注碳纤维;(2)供应商资质认证严格且周期长,不同企业间技术可移植性差,建议关注具有先入优势已储备大量优质客户的企业;(3)资金及技术构筑的产业壁垒深厚,建议关注细分领域实现技术突破或龙头企业。推荐:文灿股份(832154)、中简科技。建议关注:肇庆动力(834387)、联赢激光(833684)、中信戴卡、奔达模具。
【风险提示】汽车轻量化不达预期;行业竞争加剧;新技术替代风险。
诚浩证券融资融券手续费
昨日,克来机电大涨8.39%,报收32.93元,创出历史新高。换手率为3.07%,量比达到1.47倍。该股自今年2月份以来中间虽有震荡,但整体保持向上趋势。
业绩方面,今年一季度公司实现营业收入9503.78万元,同比增长76.74%;归母净利润为1484.36万元,同比增长18.95%;净利率为18.09%,毛利率为34.72%;基本每股收益为0.14元,业绩符合预期。
公司在汽车电子、内饰的非标智能装备细分领域形成了较强的优势,具备与外资供应商竞争实力,积累了包括联合电子、德国博世、江森系等深厚客户资源。目前公司在新能源车汽车电子、发动机动能回收系统、无人驾驶相关的设备技术等均有所布局与储备,将有助于持续巩固核心竞争力。
申万宏源表示,公司是国内汽车电子领域的自动化整体解决方案领军企业,背靠博世大客户,目前汽车行业业务处于高速增长的阶段,随公司逐步扩产,未来业务会继续保持高速增长。
联合光电(300691):四季度是安防行业的旺季
e公司讯,联合光电(300691)近日接受机构调研时被问到四季度营收情况,公司称,一般来说四季度是安防行业的旺季,下游季节性比较明显,年底都在冲量。
中国证券网讯(记者孔子元)青山纸业21日晚间发布半年报。2017年上半年,公司实现营业收入12.69亿元,比上年增加1.42亿元,增长12.62%;归属母公司的净利润6,360.80万元,比上年增加6,065.50万元,同比增长2,054.04%。报告期主要产品售价同比上涨及部分产品销量同比增加。
核心组合:杰瑞股份(3、6、10月金股)、郑煤机、三一重工(1、8月金股)、海油工程(9月金股)、机器人(4、5、7月金股)
重点股池:天地科技、石化机械、中油工程、中海油服、通源石油、海特高新、北方华创、长川科技、晶盛机电、徐工机械、恒立液压、柳工、艾迪精密、华测检测、埃斯顿、中铁工业、安徽合力、上海机电、中集集团、金卡智能、中国中车、振华重工、杰克股份、弘亚数控、中鼎股份、威海广泰n本周专题:【天然气设备】“气荒”痛点如何解决?
核心观点:油服:回调创造加仓机会!看好工程机械、半导体设备龙头!
(1)油服:板块性大机会:国家能源安全+业绩拐点逐步显现+油价主题投资。近期受油价下跌及全球资本市场影响,油服板块出现回调,我们认为短期回调不改长期向上趋势,回调创造加仓机会。国家能源安全要求加大国内油气勘探开发!油价回暖,油气公司业绩提升。重点推荐:杰瑞股份、海油工程、石化机械、中海油服、中油工程、通源石油、安东油田服务等。
(2)加大煤炭机械龙头推荐力度:煤油联动,煤炭也是国家能源安全的保障之一。煤炭机械行业持续回暖,煤机龙头--天地科技、郑煤机,业绩高增长,PB在1倍左右,PE在12-13倍,安全边际较高!
(3)近期政策边际放松,有扩内需,加大基建,适度宽松趋势。9月挖掘机销量增速28%,1-9月挖掘机累计销量同比增长53%。力推工程机械龙头三一重工(中泰1月、8月金股)、徐工机械(中泰2月金股)、柳工、恒立液压、艾迪精密。
(4)看好优质成长--半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人(中泰4、5、7月金股)、海特高新(第二/三代化合物芯片,军民融合)、北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。(
5)重点看好三季报业绩有望超预期标的:油服龙头(杰瑞股份三季报预计增长600-650%)等、煤炭机械龙头、工程机械龙头、半导体设备龙头等。
上周报告/交流:石化机械、华测检测、杰克股份、机器人、惠博普等
【石化机械】三季报预计大幅减亏,单季度盈利持续改善。【惠博普】订单高增长,业绩拐点有望渐显。【华油能源】受益油气行业复苏,业绩有望重回上升通道。【华测检测】三季度业绩加速增长,布局基本成型进入收获期。【杰克股份】三季度业绩保持高增长;投资智能缝制设备基地奠定发展后劲。【机器人】机器人龙头、半导体新星,业绩有望逐季向上。
【油气装备】力推杰瑞股份,看好海油工程、中海油服、石化机械、通源等。
【煤炭机械】推荐煤炭机械龙头天地科技、郑煤机等。
【工程机械】推荐三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密、安徽合力等。
【半导体装备】重点看好北方华创、长川科技、机器人、海特高新等。
风险提示:周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。