全景网3月27日讯 京东方A(000725)2018年度业绩网上说明会周三下午在全景·路演天下举行。公司EVP、Co-COO姚项军介绍,京东方于2018年3月正式完成对法国SES-imagotag公司的收购,去年在国内市场及海外市场均取得了不错的表现。海外市场累积出货超1.8亿片,市占率超50%,稳居全球第一。
姚项军表示,在中国市场,公司的零售解决方案已经进驻京东、阿里、家乐福、沃尔玛、中石油、中石化、小米、华润、永辉、屈臣氏、丝芙兰等品牌旗下的门店。未来公司会结合客户需求,利用大小屏和平台技术能力,推出更丰富的零售解决方案。
京东方2018年营业收入为971.09亿元,同比增长3.53%;净利润为34.35亿元,同比下降54.61%。
宁德时代(300750)连发扩产公告 锂电设备需求有望提升
证券时报e公司讯,宁德时代日前公告,拟在宁德湖西投资不超46.24亿元扩产。自2018年四季度以来,宁德时代大规模扩产趋势较为明显。机构认为,公司2020年产能规划已接近110GWh。随着下游新能源汽车销量增加及电池龙头地位强化,电池行业将进入新一轮扩产周期。2019年国内锂电设备行业新增需求存在超预期的可能。先导智能为锂电设备行业龙头,是宁德时代等电池龙头核心供应商;赢合科技主营涂布机、卷绕机等锂电设备产品。
事件
近期小松(中国)通知,由于原材料价格、人力成本上升导致生产成本上涨,自2018年1月1日起,小松全机型将进行价格上调。受小松涨价消息影响,叠加习主席前期考察徐工集团强调发展实体经济,今日工程机械引领机械板块大涨。
评论
需求基础扎实,明年销量预计保持增长。今年工程机械各产品销量大幅增长,1-11月挖机销量同比翻番,工程机械主要产品销量合计增长46%。行业维持高景气,一是由于下游投资增长,尤其是采矿业回暖及环保、水利投资的强劲带动;二是自身库存消化,存量设备更新需求充分释放。11月小松建筑机械开机小时数同比增长8.3%,反应下游需求基础仍在,预计今年挖机销量达到14万台,明年增长10%-30%。
市场集中度提升龙头议价能力,成本上涨带动提价预期。行业历经过去几年低谷,市场竞争格局优化,主机制造企业数量相比高峰缩减50%,今年前十名挖机厂家合计市场份额83%,国产品牌市占率提升至50%左右,其中三一重工市占率22.14%,徐工市占率10.03%。伴随市场集中度提高,以及上游原材料成本上升,主机厂商议价能力增强,给产品价格带来提升空间。
更应关注从量到质的改变,明年利润释放有更大空间。由于上游零部件供应不足、清理库存等因素制约,今年工程机械行业利润释放并不充分,三一、徐工、柳工三家公司17Q3营收虽已达到2011年同期的72%,但净利润仅相当于2011年同期的24%。小松公布全机型价格进行上调后,国内工程机械龙头有望跟进迎来一波设备涨价潮,且伴随零部件供应缓解及资产包袱清理完成,各龙头公司利润修复将有更大空间。
同时推荐叉车板块,行业销量新高、龙头价值低估。今年前10月叉车行业销量41万台、同比增长35%,创历史新高。伴随物流搬运机械化率提升,叉车渗透率提高;且环保要求趋严,叉车电动化比例上升,预计行业规模维持年均增长15%,至2020年有望超过500亿元。当前板块龙头安徽合力PE仅16倍、杭叉集团19倍,价值存在低估,建议重点关注。
投资建议
重点推荐:三一重工、徐工机械、杭叉集团、安徽合力;核心零部件:恒立液压、艾迪精密。
风险提示
固定资产投资是工程机械需求的主要来源,下游投资规模增速大幅下降可能将造成产品需求减少。
钢材等原材料价格大幅上升,如未能通过产品提价转嫁成本,可能造成产品毛利率下降、盈利能力降低。
小挖产品占比较高,可能造成产品均价下降、收入增速不及销量增速。
限售股份解禁的风险,杭叉集团2017年12月27日约有8393万股限售股上市流通。
上周热点
生态环境部审议并原则通过《农业农村污染治理攻坚战行动计划》《渤海综合治理攻坚战行动计划》。会议认为,打好农业农村污染治理攻坚战既是打好污染防治攻坚战的七大标志性重大战役之一,也是实施乡村振兴战略的重要任务,对加快解决农业农村突出生态环境问题,改善农村人居环境,增强广大农民获得感和幸福感具有重要意义。
环境部拟重点整治垃圾焚烧行业严重超标者或被取消优惠电补。第四期《垃圾焚烧行业民间观察报告》继续紧盯垃圾焚烧的信息公开问题。该报告显示,全国在运行的359座垃圾焚烧厂中,已有56座垃圾焚烧厂在企业官网公开了环境信息,这一数字与前三期的报告相比已有很大进步,但仍有四成垃圾焚烧厂未在网上公开环境信息,七成垃圾焚烧厂未公开烟气二噁英监测数据。
上周表现
市场表现:公用事业板块上涨2.58%,跑赢大盘指数2.57个百分点;环保工程及服务上涨1.15%,跑赢大盘指数1.15个百分点;水务板块上涨0.50%,跑赢大盘指数0.50百分点。从上周环保行业各相关概念的市场表现来看,表现分化。其中PM2.5、污水处理、海绵城市、PPP概念分别上涨1.68%、1.20%、1.05%、0.51%;垃圾发电概念下跌2.79%。
估值表现:华安环保整体市盈率为21.56倍,同期沪深300市盈率11.86倍,华安环保整体溢价1.82倍。从华安环保子行业来看,大气板块整体估值处于历史中底部水平,监测、节能板块、水处理、固废板块整体估值水平目前处于历史低位水平。
公司动态
盈峰环境:拟发行以股票的方式收购中联环境100%股权
投资策略
污染攻坚是未来三年的三大攻坚战之一,随着生态入宪、组建生态环境部、环保大会顺利召开、环保督察回头看,环保领域的政策端和执行端的力度没有减弱,反而有所加强。但就当前时点来说,环保行业的估值和持仓水平均已经滑落到市场历史新低点。虽然国常会决策部署要更好的发挥财政金融政策作用,我们认为当以解决环境问题的紧迫性为锚,精选行业细分领域,而项目质量和运营能力将摆在突出位置。建议关注:1)非电行业领域的兴起【龙净环保】;2)黑臭河治理节点临近【国祯环保】;3)垃圾焚烧运营【伟明环保】;4)环卫市场化加速【龙马环卫】、【启迪桑德】。
风险提示
政策推进与监管不及预期;环保督察不及预期;业绩释放不及预期。
事件:2017 年8 月15 日,川大智胜发布2017 年中报,2017 年上半年公司实现营业收入9,762.4 万元,同比减少31.48%; 实现归属母公司股东净利润1,370.4 万元,同比上升1.23%。基本每股收益0.0607 元,同比上升1.17%。 点评:
受并表范围缩减影响,营收下降明显。公司营业收入较上年同期下降明显,主要原因是与上年同期相比合并范围减少了系统集成公司,系统集成公司上年同期的营业收入为3,988.32 万元。若扣除这部分的影响,本期公司营业收入的下降幅度减少到4.83%。公司实现归母净利润与上年同期相比小幅增长1.17%,再考虑到上年同期纳入的部分系统集成公司的利润,公司今年实际的利润表现要好于财报数字体现出来的情况。整体来看,上半年公司经营情况较为稳定。
空管业务稳定,智能交通业务表现突出。公司业务未发生重大变化。"航空及空管产品与服务"为公司最重要的业务板块, 上半年营收上升1.10%,毛利率提升5.18 个百分点。其中,公司已有的四台A320D 级飞行模拟机均已投入培训服务。2016 年公司空管领域新签合同总额创10 年来新高,2017 年相关合同陆续交付,将为公司业绩增长做出贡献。上半年"智能交通产品与服务"板块收入实现99.69%的快速增长,在总营收中占比达到17.16%,已经成为重要的业务板块。智能交通业务的持续快速成长将为公司未来的业绩增长带来新的动力。
自动化空管系统取得研发突破。公司研发投入同比增长60.46%,其中基于人工智能的高端自动化空管系统取得突破性进展。自动空管系统SAE3.0 能够实现人工智能技术在空管领域的应用,使得工作人员可以减轻工作负荷,集中精力应对复杂和特殊情况,大幅减少"忙中出错"的概率。公司通过对大量管制通话数据的整理与训练,能够使得系统识别正确率由70%上升到95.20%。下一步,公司将继续推动相关研发工作。
盈利预测及评级:我们预计2017~2019 年公司营业收入分别为3.52、4.23、5.07 亿元,归属于母公司净利润分别为5,105、5,984、7,032 万元,按最新股本2.26 亿股计算每股收益分别为0.23、0.27、0.31 元,最新股价对应PE 分别为99、84、72 倍,维持"持有"评级。
风险因素:新产品市场表现不及预期;人才流失风险;研发进展不及预期;订单交付不及预期。
事件:2月18日,公司公布2018年业绩快报:报告期内实现营业收入422.86亿元,同比增长28.89%;实现归母净利润14.34亿元,同比增长18.82%。
我们的分析与判断:
1、饲料业务销量逆势增长,竞争优势明显。报告期内公司主营的水产饲料、猪饲料及禽饲料面临下游行业低迷:水产品价格下滑、非洲猪瘟爆发导致生猪存栏下降、禽养殖环保压力主养区迁移存栏低位;同时受到上游原材料价格上涨的压力。公司全年饲料销量达到1070万吨,同比增长26%。公司饲料销售逆势增长,抢占市场份额,成长性突出!
2、稳扎稳打布局生猪养殖产业,奠定长期发展基础。公司布局生猪养殖产业,以"自繁自养"和"公司+农户"并行的养殖模式规模快速扩张,17年公司生猪出栏约46万头。预计公司18年出栏量达到70万头,19-20年出栏150/250万头;随着猪价反弹,养殖板块有望推动业绩高速增长。
3、推进跟投计划及员工持股计划,完善激励机制。公司公告进行二期员工持股计划,资金总额不超过8851万,总人数不超过30人。同时公司拟进行跟投计划,公司占跟投项目股权份额不低于75%。跟投计划及员工持股,有利于绑定员工利益,建立长效利益分享机制。
投资建议:预计2018-2020年公司净利润14.34/18.85/26.88亿元,对应EPS为0.91/1.19/1.7元,6个月目标价30元。
风险提示:水产品价格上涨不及预期风险;猪价上涨不及预期风险;猪场发生疫情风险;饲料销量不及预期风险;自然灾害风险
华泰证券融资融券手续费
上证报中国证券网讯5月31日开盘,金逸影视封死跌停,封单超9万手。金逸影视昨日股价上演“过山车”,早盘一度拉升接近涨停,随后股价大幅震荡下行,四度封于跌停后回拉,当日振幅近19%,全天换手率高达68.04%。该股此前曾连续四个交易日涨停。
中国证券网讯(记者 孔子元)金陵药业10日晚间公告,公司拟收购湖州市社会福利中心发展有限公司65%股权,交易价格为18,720万元。福利公司拥有湖州市社会福利中心、湖州康复医院有限公司和海盐县幸福颐养康复中心有限公司100%的权益。湖州市社会福利中心目前是湖州市唯一一家四星级养老院。出让方国信物资预测福利公司2018年度、2019年度、2020年度三年实现的净利润累计不低于人民币6,000万元。
行业股价市场表现:申万机械设备行业指数本周(2018.02.22-2018.02.23)上涨1.67%,同期沪深300指数上涨2.62%,跑输市场0.95个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为农用机械(5.3%)、其它专用机械(2.9%)、制冷空调设备(2.2%),股价跌幅较大的子行业有磨具磨料(-2.3%)。截至2月23日,申万机械行业整体市盈率为43,沪深300整体市盈率为15;在机械主要子行业中,工程机械、纺织服装设备、环保设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械、冶金矿采化工设备等行业的市盈率较高。
(1)新能源汽车2018年国补落地:2月13日,发改委、财政部等四部委发布2018年《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,《通知》指出,根据动力电池技术进步情况,进一步提高纯电动乘用车、非快充类纯电动客车、专用车动力电池系统能量密度门槛要求,鼓励高性能动力电池应用;根据成本变化等情况,调整优化新能源乘用车补贴标准,合理降低新能源客车和新能源专用车补贴标准;对私人购买新能源乘用车、作业类专用车(含环卫车)、党政机关公务用车、民航机场场内车辆等申请财政补贴不作运营里程要求。(2)中国智能制造发展指数常州发布:春节前,《新华(常州)中国智能制造发展指数报告(2017年1-3季度)》在江苏省常州市正式发布,该指数由中国经济信息社指数中心联合中国(常州)智能制造创新研究院共同发布,从智能制造应用角度,构建行业渗透率、行业应用指数和行业竞争力指数三大模块。
公司动态:(1)新奥股份参股公司Santos2017年税后净亏损为3.60亿美元,软控股份与eCobalt签署了《合作意向协议》,通源石油、南风股份、天奇股份发布2017年业绩快报。(2)纽威股份、建设机械筹划非公开发行;厚普股份、正业科技终止重大事项。(3)新奥股份完成配股,正业科技股东减持,厚普股份和永创智能股东增持,永贵电器发布第二期员工持股计划。
投资建议:春节前A股遭遇较大幅度的调整,关注被错杀的细分行业龙头和业绩良好的成长股。(1)新能源汽车2018年国补落地,关注锂电设备超跌反弹机会,推荐先导智能、赢合科技。(2)油价持续回暖,天然气景气度高,建议给予油气产业链以重点关注,建议关注海油工程,推荐新奥股份。(3)轨交装备板块业绩2018年迎来复苏,推荐中国中车、华铁股份和康尼机电。(4)持续关注3C设备、半导体设备等高景气行业。建议关注先导智能、大族激光、精测电子、新奥股份、中国中车、康尼机电、恒立液压、埃斯顿等公司。
全景网3月14日讯 腾龙股份(603158)在上证E互动平台上表示,公司未来将积极向汽车电子、智能化、网联化等领域进行拓展。新能源汽车方面,公司目前主要产品汽车空调管路已经为多家新能源车企配套,包括蔚来、小鹏、国能、知豆等新兴新能源车企,以及本田、吉利、上汽、东风等传统车企的新能源车型,公司产品在新能源车上的应用前景较好。公司主要客户标致雪铁龙、本田、法雷奥、博世、大陆、翰昂、马勒等均为全球知名的汽车整车和汽车零部件系统供应商,公司与上述客户均有多年的战略合作关系。公司在无人驾驶领域正在考虑,积极应对新科技的变化。