基金交易佣金

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

光大证券,中材科技(002080)投资价值分析报告:全力以赴第三主业锂电池隔膜




    中材科技加速第三主业锂电池隔膜产业布局:中材科技19年明确第三主业锂电池隔膜产业“一体两翼”发展路径:5月公布年产4.08亿平方米动力锂离子电池隔膜生产线建设项目;8月出资9.97亿元取得国内锂湿法隔膜产能第二湖南中锂60%股权;10月与大连装备、大橡塑及法国ESOPP在大连市设立装备公司。19年隔膜产业布局基本完成开始起势。
    锂电池行业需求短期承压,但长期看好:国内锂电池市场受19年下游政策补贴退坡影响加剧行业洗牌,短期需求有所承压,龙头集中度加速提升。长期看,全球锂电池企业都在加速储备客户、产能和原材料布局,以期未来在竞争中脱颖而出;全球市场空间广阔,传统汽车整车厂电动化转型和储能领域等的需求带动动力电池和储能电池需求前景向好。
    锂电池隔膜企业市占率、产能利用率和生产效率即实力:隔膜是锂电池的关键内层组件之一,影响电池的综合性能。湿法隔膜优于干法隔膜且趋势越做越薄,而湿法涂覆是后期发展方向。锂电池隔膜是资本和人才密集型行业,有较高的进入壁垒,客户储备、销量和产能利用率即代表锂电池隔膜企业的竞争实力。行业高端产品供不应求,需求空间较大,预计竞争力强劲的龙头企业盈利能力将维持在较高水平。
    中材科技锂电池隔膜产业的后发优势:19年下半年以来中材锂膜和湖南中锂销售整体向好,出货量接近满产持续供不应求,平均出货量约占行业总出货量25%以上,市占率跃升至行业第二,在行业高端领域具备竞争实力。公司“一体两翼”战略定位于差异化竞争,加大技术和产品研发力度;打造装备平台解决产能扩张瓶颈,并降低新产线投资支出和固定成本费用;以期在价格下跌行业洗牌的过程中提升竞争优势并不断前进。此外,湿法同步+异步产能布局快速做大强强联合,后发优势明显。
    盈利预测与估值建议:尽管19年隔膜产业并不贡献利润,但随着销量稳定维持以及整体产能利用率提升至较高水平,将带来单位固定摊销成本快速下降和盈利能力的大幅提升,是新业绩增长点。上调19-21年净利润分别至14.0、16.9、21.0亿元(原预测14.0、16.6、19.4亿元);EPS0.83、1.00、1.25元。随着公司第三产业锂电池隔膜逐步贡献业绩增量,且作为新兴成长行业发展前景向好,将推升整体估值水平,维持“买入”评级。
    风险提示:需求增速不及预期、产品价格大幅下跌、原燃料价格上升、贸易摩擦的不确定性和汇兑损益、业务整合带来的不确定性等风险。

证券日报,136只绩优白马股遭错杀 社保基金与险资共同持有8只个股


  今年以来,A股市场呈现持续震荡回调的态势,甚至部分绩优白马股股价创出阶段新低。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,沪深两市244家连续3年业绩(2015年-2017年)实现同比增长且2018年三季报业绩预喜的公司中,有136家公司股票年内股价表现跑输上证指数(同期累计跌幅为18.29%),股价超跌明显。
  对此,市场人士普遍认为,目前A股处于筑底阶段,两市成交量依然维持地量水平,市场观望情绪浓重。在此背景下,建议仍以风险防控为主,短期内精选优质超跌绩优白马股布局,不失为攻守兼备的良好选择。
  进一步统计发现,长缆科技、科士达、老板电器、金一文化、绿茵生态、亿利达、慈文传媒、天顺风能、冠昊生物等9只个股年内股价累计下跌均超50%。另外,包括南山控股、金财互联、三七互娱、蒙娜丽莎、天圣制药、索菱股份等在内的71只个股年内累计跌幅也均超过三成。
  值得注意的是,上述绩优白马股经过前期调整后,很多已经跌出了价值,9月份以来已有部分超跌绩优白马股实现不俗的市场表现,其强势表现吸引场内资金的青睐。在上述136只超跌绩优白马股中,有41只个股月内累计实现上涨,其中,冠昊生物月内累计涨幅居首,达到12.99%,慈文传媒、凯撒文化、长缆科技、利达光电、三七互娱等5只个股期间累计涨幅也均超5%,分别为:9.55%、9.19%、8.43%、5.89%、5.20%。另外,游族网络、南洋股份、海鸥住工、天圣制药、信邦制药、大华股份、江苏国泰、启明星辰、宝鹰股份、华域汽车、精华制药等个股月内累计涨幅也较为显著,均上涨2%以上。
  资金流向方面,据统计,有40只个股月内实现大单资金净流入,合计大单资金净流入为3.46亿元。具体来看,大华股份(4128.59万元)、东华能源(3907.58万元)、和而泰(3101.39万元)、索菲亚(2407.84万元)和东方雨虹(2180.14万元)等5只个股月内累计大单资金净流入均在2000万元以上,凯撒文化、冠昊生物、通鼎互联、长缆科技、游族网络、中电兴发、南洋股份等个股月内也获超1000万元大单资金布局,另外,包括福晶科技、搜于特、利民股份、文科园林等在内的28只个股月内也均实现大单资金追捧。
  除大单资金青睐外,社保基金与险资等长线资金早在今年二季度提前布局。截至二季度末,上述个股中,金风科技、中顺洁柔、福晶科技、老板电器、金财互联、科士达、安洁科技、燕塘乳业等8只超跌绩优股今年二季度被社保基金与险资共同持有,后市投资机会备受肯定。
  中顺洁柔较为典型,长江证券表示, 中顺洁柔是A股稀缺的生活用纸龙头标的,具备较好成长性的必选消费品价值凸显。未来伴随着公司供销网络加速布局叠加产品结构升级及品类积极延伸,业绩有望保持稳健较快成长。行业经验显示现阶段公司有望持续享受估值溢价,前期高管及员工持股夯实安全边际并增强信心,维持“买入”评级。 

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挖贝网,太极股份(002368)股东申龙哲拟减持股份 预计减持不超总股本0.05%



    挖贝网 5月22日消息,太极股份(002368)于近日收到公司高级副总裁申龙哲的《股份减持计划告知函》。申龙哲目前持有太极股份792,000股,占总股本比例0.19%,计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内,以集中竞价交易方式减持公司股份不超过198,000股,占总股本比例不超过0.048%。
    据了解,申龙哲持有公司股份792,000股,占公司总股本比例为0.19%。本次拟减持的原因系个人资金需求,股份来源为公司首次公开发行股票上市前持有的公司股份(含该等股份首次公开发行后因送股、资本公积金转增股本而相应增加的股份)。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为3.16亿元,比上年同期增长8.29%。
    据挖贝网资料显示,太极股份主营业务为面向政府、公共安全、国防、企业等行业提供安全可靠信息系统建设和云计算、大数据等相关服务,涵盖信息基础设施、业务应用、数据运营、网络信息安全等综合信息技术服务。

中国证券网,中科电气(300035)非公开发行股票申请获证监会审核通过




    上证报中国证券网讯(记者骆民)中科电气公告,2019年4月12日,中国证监会发行审核委员会对公司申请的非公开发行股票事项进行了审核。根据中国证监会发行审核委员会的审核结果,公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。

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方正证券,特斯拉落地临港 长城宝马签约


    事件:特斯拉公司(Tesla)与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉公司将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory3),该项目规划年生产50万辆纯电动整车。2018年7月10日,长城汽车与宝马在德国柏林签订协议,设立光束汽车。经营范围:研发生产新能源汽车和内燃机汽车。公司持股50%,宝马控股持股50%。总投资额51亿元。合资公司标准产能预计为160,000辆。
    点评:
    1.特斯拉落地临港。2018年7月10日,规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区,这是上海有史以来最大的外资制造业项目。上海市政府和美国特斯拉公司签署合作备忘录,上海市市长应勇、特斯拉公司董事长兼首席执行官埃隆·马斯克共同出席。
    从特斯拉在上海设立独资公司,到最终国产化工厂落地临港,仅仅用时2个月,符合我们之前判断的特斯拉国产化进程加速。同时,为应对特朗普政府宣布对中国价值约340亿美元的商品征收关税的举措,中国政府宣布自7月6日起,对包括特斯拉在内的545种美国商品加征25%的关税,这对将中国市场寄予厚望的特斯拉来说,特斯拉国产化也是必由之路和当务之急。
    未来,特斯拉将在中国全面投产,虽然目前量产时间还没有明确时间表,但我们判断,补贴退坡完成之时,就是外资主机厂进入之日。如果考虑到前期生产资质申请、产线建设等,2020年将是重要的量产时间节点。
    特斯拉独资项目落地,是中国汽车产业股比放开第一例,未来汽车产业将逐渐开放,对合资汽车公司可能产生不利影响。此时落地,可能意味着中美贸易有所缓和。当前特斯拉成本、售价仍有优势,但真正在国内投产尚有2-3年时间,国内自主新能源汽车品牌应抓住这个窗口期。
    2.长城宝马签约。德国当地时间7月9-10日,在中国国务院总理李克强和德国总理默克尔的共同见证下,20多项协议在柏林签署,总金额达到300亿美元。其中,汽车行业的合作引人注目。长城与宝马正式签署合资经营合同。合资公司命名为光束汽车有限公司,落户江苏省,双方各持股50%,投资总额51亿元,标准年产能预计16万辆,视生产计划,年生产规模会增加。这也是宝马集团在全球范围内首个纯电动车合资项目。宝马集团和华晨集团签署了一份长期框架性协议。其中到年,BMW品牌核心产品系列的首款纯电动汽车BMWiX3将在沈阳投产,这款产品将不仅在中国销售,还将出口到全球市场。
    长城牵手宝马是双赢。长城此前研发、品牌处于瓶颈期,被借助沃尔沃的吉利赶超,急需在品牌技术上升级,牵手宝马会加快这一过程。宝马与华晨签订长期协议,也是巩固和维护原有合资伙伴关系。江淮大众签约。2018年7月9日,江淮汽车、大众、西亚特汽车三方在德国柏林签署了该谅解备忘录。各方共同成立研发中心,研发中心的长期目标将专注于电动汽车、车联网及自动驾驶技术。为此,研发中心将具备独立开发新能源汽车及相关零部件及核心技术的能力。各方正在就研发中心总投资及最终能力范围进行商讨。各方希望在2018年开始规划研发中心并在2021年建成。此外,西雅特品牌将自2020年至2021年被引进中国市场。
    此外,一汽与大众也在德国柏林签署谅解备忘录,项目涵盖中国一汽与大众汽车集团在充电基础设施及智能网联领域的合作。在新的合作框架下,中国一汽和大众汽车集团(中国)将成立两家新的合资企业,并将围绕充电基础设施建设和充电相关服务,提供家庭充电、公共及半公共充电、充电数据服务和电池再利用管理等方案。同时,双方还将提供创新智能网联服务和一流的数字化客户体验服务,为用户提供全面的智能出行解决方案。
    4.新能源汽车合作开放深化:在新能源汽车补贴的引导下,双积分政策压力下,将会有越来越多合资、外资新能源汽车公司诞生。中长期看好借助外资伙伴发展的长城汽车,众泰汽车(与福特合资生产新能源)。特斯拉产业链,汽车领域主要有旭升股份、三花智控、拓普集团等。
    风险提示:新能源汽车销量不及预期。

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证券时报网,融资客最看好个股一览


  证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至7月27日,两市融资融券余额为8924.50亿元,较前一交易日的8952.62亿元减少28.12亿元。当日沪深两市融资买入额为220.87亿元,前一交易日为293.61亿元;当日的融券卖出量为0.73万股,前一交易日为0.99万股。从个券来看,融资方面,共有951只个券出现融资买入,989只个券出现融资偿还。其中,融资余额环比增幅前30和环比降幅前30股票如下:(数据宝)
  A股融资余额环比增加前30股一览
  证券代码证券简称融资余额(亿元)环比增长(%)占流通市值比例(%)涨跌幅(%)
  600282南钢股份1.2831.920.642.39
  600867通化东宝8.9810.102.09-9.81
  000932华菱钢铁9.127.603.011.62
  300170汉得信息8.707.139.74-9.91
  600507方大特钢1.126.990.682.07
  002563森马服饰0.496.860.21-0.61
  002110三钢闽光6.664.533.340.60
  600197伊 力 特2.504.122.343.63
  002595豪迈科技0.514.030.59-1.07
  600521华海药业7.134.012.79-3.76
  002236大华股份8.093.792.42-3.25
  002493荣盛石化4.293.780.74-0.53
  000563陕国投A4.693.075.27-3.12
  002368太极股份5.283.054.38-2.81
  601111中国国航6.402.980.87-2.38
  600563法拉电子3.032.932.66-1.86
  000729燕京啤酒5.142.902.82-2.03
  000506中润资源2.792.518.85-7.12
  002271东方雨虹4.352.452.58-0.46
  002304洋河股份3.472.410.212.65
  600216浙江医药7.432.306.50-2.74
  002242九阳股份2.392.191.80-1.69
  600722金牛化工1.962.185.941.68
  300355蒙草生态13.332.1418.360.32
  002002鸿达兴业2.722.093.03-2.36
  600690青岛海尔11.802.061.13-3.22
  600186莲花健康2.382.049.573.54
  600273嘉化能源4.352.013.19-1.06
  000536华映科技4.681.998.23-1.39
  002007华兰生物11.261.933.96-2.31
  A股融资余额环比下降前30股一览
  证券代码证券简称融资余额(亿元)环比降幅(%)占流通市值比例(%)涨跌幅(%)
  002085万丰奥威2.01-14.921.032.44
  600782新钢股份1.00-14.620.493.24
  600011华能国际1.96-9.040.25-0.53
  601800中国交建5.59-6.970.36-2.02
  000151中成股份3.79-6.7210.5210.01
  000717韶钢松山3.74-6.621.980.00
  600626申达股份4.20-6.4510.521.44
  600438通威股份0.77-6.120.391.43
  601107四川成渝0.72-4.830.90-2.89
  600236桂冠电力1.05-4.470.50-0.85
  601607上海医药7.44-4.461.61-0.70
  002161远 望 谷5.76-4.319.81-6.15
  002071长城影视1.81-4.256.070.00
  600887伊利股份22.65-4.201.39-0.19
  002293罗莱生活1.45-4.171.42-0.89
  601186中国铁建11.99-4.121.051.75
  002375亚厦股份4.60-4.126.25-2.00
  601128常熟银行3.00-3.515.16-0.17
  300253卫宁健康8.42-3.465.58-3.72
  600801华新水泥4.64-3.452.41-1.84
  600392盛和资源11.52-3.427.70-3.42
  000869张 裕A2.39-3.401.25-0.40
  601333广深铁路6.90-3.252.80-0.68
  000793华闻传媒8.86-3.0910.83-5.54
  002302西部建设2.85-3.092.123.41
  000858五 粮 液22.02-3.030.780.00
  002195二三四五2.73-2.951.45-2.42
  600039四川路桥3.99-2.943.44-1.03
  603369今 世 缘3.03-2.921.191.05
  600838上海九百3.11-2.8510.113.78

融资利率最低融资利率最低融资利率最低为什么融券很难融到为什么融券很难融到为什么融券很难融到期权手续费期权手续费期权手续费两融利率5.99两融利率5.99两融利率5.99为什么券源这么少为什么券源这么少为什么券源这么少6000W资金融资融券利率5.2%6000W资金融资融券利率5.2%6000W资金融资融券利率5.2%2021两融利率2021两融利率2021两融利率6000W资金股票融资利率5.2%6000W资金股票融资利率5.2%6000W资金股票融资利率5.2%融券锁券门槛融券锁券门槛融券锁券门槛港股交易手续费太高了港股交易手续费太高了港股交易手续费太高了什么叫买券还券什么叫买券还券什么叫买券还券100万融资100万多少平仓100万融资100万多少平仓100万融资100万多少平仓三千万资金股票融资利率5.2%三千万资金股票融资利率5.2%三千万资金股票融资利率5.2%买券还券买券还券买券还券900资金股票融资利率5.4%900资金股票融资利率5.4%900资金股票融资利率5.4%佣金标准2020佣金标准2020佣金标准2020100股手续费多少100股手续费多少100股手续费多少佣金佣金佣金七百万资金股票融资利率5.4%七百万资金股票融资利率5.4%七百万资金股票融资利率5.4%港股通手续费港股通手续费港股通手续费2000W资金股票融资利率5.2%2000W资金股票融资利率5.2%2000W资金股票融资利率5.2%信用账户警戒线信用账户警戒线信用账户警戒线无法登陆同花顺无法登陆同花顺无法登陆同花顺六百万资金融资融券利率5.4%六百万资金融资融券利率5.4%六百万资金融资融券利率5.4%八百万资金融资融券利率5.4%八百万资金融资融券利率5.4%八百万资金融资融券利率5.4%60万融资利率最低多少60万融资利率最低多少60万融资利率最低多少二千万资金融资融券利率5.2%二千万资金融资融券利率5.2%二千万资金融资融券利率5.2%分级基金佣金分级基金佣金分级基金佣金买基金佣金多少买基金佣金多少买基金佣金多少融资利率最低能到多少融资利率最低能到多少融资利率最低能到多少2000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.4股票佣金股票佣金股票佣金融资利率可以调整吗融资利率可以调整吗融资利率可以调整吗融资买入失败融资买入失败融资买入失败融资融券利率最低能到多少融资融券利率最低能到多少融资融券利率最低能到多少500资金融资融券利率5.4%500资金融资融券利率5.4%500资金融资融券利率5.4%融资融券利率融资融券利率融资融券利率基金佣金基金佣金基金佣金两融条件两融条件两融条件北京股票开户北京股票开户北京股票开户二千万资金股票融资利率5.2%二千万资金股票融资利率5.2%二千万资金股票融资利率5.2%维持担保比例公式维持担保比例公式维持担保比例公式两融利率5.88两融利率5.88两融利率5.88算头不算尾算头不算尾算头不算尾融券做空流程融券做空流程融券做空流程万1免5是什么意思万1免5是什么意思万1免5是什么意思融资融券强制平仓的情况融资融券强制平仓的情况融资融券强制平仓的情况两融利率6两融利率6两融利率6担保品划转有手续费吗担保品划转有手续费吗担保品划转有手续费吗1000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.4
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中信建投证券,电力、煤气和水等公用事行业:发改委发文支持民间资本参与PPP 大气污染防治情况自查将开展


    本周核心推荐。
    中信电力及公用事业指数下跌0.66%,沪深300指数下跌2.58%,公用事业行业领先大盘1.92个百分点。我们推荐核心组合迪森股份、清新环境、龙净环保、聚光科技、雪浪环境、盈峰环境。
    行业与个股点评。
    发改委印发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》,提出包括创造民间资本参与PPP项目的良好环境、分类施策支持民间资本参与PPP项目、加大民间资本PPP项目融资支持力度等在内的10条指导意见。文件的出台标志着制约民间资本参与PPP项目的困难和障碍在未来将被逐渐破除、民间资本的合法权益保障可期,是政府鼓励民间资本参与PPP项目的有利信号。今年以来,中央政府从顶层设计层面,多次发布重要文件,旨在规范化PPP项目发展,引导PPP项目健康、可持续发展。结合本次发改委《意见》文件落地,我们推荐关注PPP项目领域具备丰富项目经验的民营资本标的碧水源、盈峰环境、博世科、东方园林、铁汉生态、蒙草生态。
    环保部发布关于组织开展大气污染防治行动计划实施情况自查工作的函,要求各省(区、市)人民政府全面梳理《大气十条》实施以来,各项大气综合整治任务完成与空气质量改善情况,形成自查报告并填写工作台账进行反馈。我们认为,大气污染防治情况自查工作的开展将对未来大气污染治理工作的深入及治理范围的扩大带来推进作用:1)工业废气治理仍将保持高压态势;
    2)能源结构升级背景下,以清洁能源天然气替代燃煤乃大势所趋。标的方面,推荐关注清新环境、龙津环保、迪森股份、百川能源、金鸿控股、大元泵业、蓝焰控股。
    龙马环卫与六枝特区城乡规划和城市管理局签署六枝特区城乡生活垃圾收运和处置PPP项目合同,包括清扫保洁、生活垃圾收运和生活垃圾焚烧发电处置工程项目三个项目,预计总投资额3.75亿元。
    行业数据。
    环渤海动力煤报576.00元/吨,环比持平;郑州商品交易所动力煤期货主力合约价报669.60元/吨,环比上涨3.27%。发改委数据显示,2017年10月天然气产量124亿立方米,同比增长15%,进口量78亿立方米,增长36.8%,消费量188亿立方米,同比增长21.3%。

东兴证券,美的集团(000333)2018年三季报点评:帝国整装再出发 多级布局保证确定性




    点评:
    营收小幅回落盈利稳健,受三季度空调、洗衣机影响
    报告期内,公司三季度营业收入636.69亿元,同比小增1.01%,归母净利润实现49.63亿元,同比增速18.55%,营收端口略低于市场预期。其中主要原因来自三季度空调市场的回调及洗衣机整体市场的下行。对于空调整体市场而言,通常3-6月间为出货高峰期,根据产业在线数据,近15年间3-6月空调销量平均占当年的47.1%,而自七月起已算空调下行阶段,但由于2017年7月异常连续高温天气,导致去年三季度空调销量拉至过高基数,因此今年三季度空调市场出现回调实属必然。同时洗衣机业务受行业景气下行影响及公司内部产品结构调整而出现小幅下滑。消费电器中其他冰箱、厨电、小家电组分稳健,综合导致营收小幅回调的现状。我们判断随后空调市场基本面仍将承压,而消费电器有望改善。同时由于上游钢材市场产能增长,预期原材料价格有望下降,盈利能力将进一步改善。
    十年合并小天鹅终见圆满,航母重组为更好出击。
    公司日前公告拟共拓换股吸收合并小天鹅,我们判断此为集团进行合并强化、增进协同性、提升抗压能力的规划型举措。自2008年4月美的电器整合小天鹅起,十年间美的集团持续增持小天鹅股份,持有占比由2008年的28.94%,经2010年12月非公开发行股份至39.04%,再到2014年要约收购至52.67%,其整合战略确定性极强。公司于今年拟完成小天鹅的全部股本合并,正是在整体整合规划基础下,结合当下小天鹅估值回调契机的战略性部署,整合有利于随后集团的进一步出击,强化各品类间协同性,并借此吸纳规模可观的自有资金,在当下市场环境下显着提升抗压能力。
    为穿越周期多方发力,中长期布局保证确定性。
    公司多梯队布局的优势在当下市场环境中将日益彰显,成为家电市场的确定性保障。
    短期内销市场上公司作为全产业链全品类的家电龙头,各品类均处于市占前三的优势地位,具有高确定性的稳健增长。这在家电部分产品基数趋高的风险下具有更高抗压能力。
    中短期美的推出新的高端品牌COLMO,推进“推新卖贵”战略补充内销家电中高端市场的短板,该品牌定位在AI科技家电,应对中国消费分化现状下的高端市场需求增量,与本土其他高端品牌、外资高端品牌竞争,随着其在12月份首批产品上市,将进一步改善公司的盈利水平。
    中期布局在外销区域多元化。公司外销布局处于国内家电市场前列,按年中数据显示外销营收占比近44%,这在内销竞争格局日趋集中化的当下,是必然的增量发展战略。同时难能可贵的是,在市场普遍顾虑中美贸易战对外销业务造成的风险下,公司在美国区域业务占比极低,按年初口径仅占约5%。同时公司大力发展东盟及印度的业务,据我们统计东盟及印度的冰箱、洗衣机、空调潜在量空间分别为3.76亿台、5.09亿台和7.07亿台,随着当地经济发展,正在成为全球家电的下一增长洼地。
    长期战略定位机器人业务。随着美的收购德国库卡、合资日本安川、收购以色列高创,并结合自有服务机器人业务,美的在机器人产业的战略布局已初见规模,随着美的与库卡的战略协同推动工业机器人订单增长,以及机器人扩产的逐步落实,我们认为公司在内销市场对工业机器人高刚需现状下长期战略优势显着。
    结论:
    公司作为家电全产品全产业链的龙头,在行业内业绩确定性极强。三季度营收小幅回调,盈利稳健,不影响其在后续家电市场的龙头效应。随着公司对小天鹅换股吸收合并的落实,以及多梯队战略布局效果的逐步彰显,公司产业整体性、部门间协同性、抗压能力均得到加强。
    受市场环境影响,我们微调公司2018年-2020年营业收入至2741.67亿元、3109.42亿元和3562.55亿元;每股收益分别为3.11元、3.42元和3.96元,对应PE分别为12X、11X和9X,维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示:上游原料市场价格不及预期,高端产品推进不及预期,外销市场需求释放不及预期。

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